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中長天期投等債 搶鏡

2024-01-15 01:14:29經濟日報 記者王奐敏/台北報導

法人預期全球非投等債與科技非投等債表現,將更具吸引力。(路透)
法人預期全球非投等債與科技非投等債表現,將更具吸引力。(路透)

債券資產投資熱潮從去年延續至今年,近期收益型商品以中長天期的投資等級債最受資金青睞。由於債券殖利率回落,帶動價格走勢上漲。法人表示,中長天期投等債可望持續受資金青睞,逢低買進時機到。

受惠於美國聯準會態度轉鴿派,經理人去年12月持續加碼配置債券資產。根據美銀美林2023年12月全球經理人調查報告顯示,經理人對債券配置由19%淨加碼至20%,創14年以來最高紀錄;且45%經理人均認為未來一年債券的表現會居冠。

主要債券類別近期走勢
主要債券類別近期走勢

根據彭博統計,主要債券類別於近一月、近三月都有明顯反彈,美國非投資等級債、美國投資等級債及美國公債都有顯著的上漲。

瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示,雖然美國10年期公債殖利率回落後又小幅度走高至4%以上,但研判都屬健康波動;當前市場普遍認定升息循環已結束,且降息訊號浮現之際,讓整體投資情緒好轉,因此一旦殖利率走高,對投資人而言都是很好的買點。

瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊進一步指出,相較其他債種,投資等級債不論是殖利率或是評價都相對誘人,且防禦性也相對高,促使全球資金近期不斷湧入中長天期的投資等級債;未來的經濟數據仍會影響債券走勢,但每當投資等級債價格拉回都是進場好時機,建議投資人可逢低切入投資等級債。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示,根據經驗,聯準會暫停升息有利於信用債市表現,其中又以投資級債的報酬更勝一籌,過去三次聯準會最後升息後的一年,美國投資級債報酬率平均達11.3%,相較美國非投資級債平均9.7%更為出色。

黃相慈指出,看好美國有望迎向軟著陸,預期美國經濟可望在經濟與通膨溫和放緩的環境下,進入降息循環,屆時將有利於企業融資成本獲得喘息,預期2024上半年將為有利於整體債券市場的黃金時期,更何況美國投等債價值會隨長短期公債殖利率持續滑落而穩速提升,除資本利得外,在整體資配置中,也可擔任降低整體投資波動的核心角色。

債券資產投資等級債殖利率

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