美投資級債拚逆轉勝歷史經驗…經濟放緩時都有好表現

2024-01-08 23:51:52經濟日報記者廖賢龍／台北報導

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美國聯準會升息接近尾聲的環境下，投資級公司債可望由2023年的大逆風轉為順風；根據過去經驗來看，在美國經濟放緩時期，美國投資級公司債都有不錯的表現。

上周台灣債券ETF受益人增加前四名中，以群益ESG投等債20+（00937B）增加23,150人居冠，另外，元大投資級公司債2,558人居第四位，其他兩名為美國公債ETF，顯見投資級公司債受到市場投資人青睞。

群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄表示，後市來看，在殖利率仍具吸引力下，穩健資金仍有望持續流入投資等級債。

從天期來考量，天期愈長的債券因對利率變動的敏感度較高，在暫停升息及未來迎利率拐點下，受惠程度相對高，投資人可優先自長天期投等債來做選擇；其中，重視ESG經營的企業所發行的長天期BBB投資級公司債不僅在信用評級與企業營運上無需擔憂，BBB級債在投資等級債中的收益水準也最具吸引力，殖利率近6.6%，在投資級公司債的評級中，以BBB評級的殖利率水準更勝一籌，而長天期債在利率將迎拐點下的受惠程度也更高。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，以2019年降息循環為例，貨幣市場基金開始出現流出後，投資級公司債將迎來穩定資金流入。此時布局高信評投資級公司債有二大投資優勢，首先是評價吸晴，利差擴大，安全性高，極具投資吸引力；其次是殖利率佳，提升更多緩衝空間。

在評價方面，張繼文指出，當前投資級公司債的評價較過去更便宜，報酬潛力也相對更大；過去Fed升息到頂後，都是絕佳進場時機點，現在已出現罕見的債券資產投資機會，讓懂得把握的人可以用大幅折價買入投資等級的好債券。

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