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美國非投等債 擁利基

2024-01-04 03:00:00經濟日報 記者王奐敏/台北報導

2024年美債殖利率往上空間不大,加上債市多頭往往來自於收益本身,因此降息前夕是...
2024年美債殖利率往上空間不大,加上債市多頭往往來自於收益本身,因此降息前夕是債市投資的好時點。 (彭博資訊)

美國2024年邁向降息,公債殖利率回落趨勢明確,債券投資價值展現,投信法人指出,2024年美債殖利率往上空間不大,加上債市多頭往往來自於收益本身,因此降息前夕是債市投資的好時點,其中美國非投資等級債殖利率、報酬率表現皆佳,受到法人關注。

PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民表示,目前多數信用債殖利率均位居高檔,然而目前美國非投資級債殖利率7%至8%的水準,在主要券種中脫穎而出,即使未來幾年殖利率水準回歸常態,放眼十年平均6.44%的殖利率水準也具投資吸引力,明顯勝出歐洲非投等債的4.92%、新興市場美元債的5.54%。

美國非投資級債殖利率優於其他主要券種 圖/經濟日報提供
美國非投資級債殖利率優於其他主要券種 圖/經濟日報提供

另外,張世民說明,根據長期統計,美國非投等債的報酬主要來自票息收益,目前美非投等債的票息水準約6%,除了可提供投資人穩定的收入來源,在市場波動時也可帶來資產緩衝,更重要的是經過時間的累積,在息收與價格報酬加乘之下,讓美非投等債的報酬表現更有彈性,自2002年以來年度平均報酬率已達到8%水準。

張世民認為,看好降息在即,預料將帶動債券投資潮,眼見美國非投資級債信用體質相對穩健的發債公司,其違約風險可控,搭配美國經濟較預期更為樂觀,因此擇優選券為2024年投資非投資級債的關鍵主軸,布局策略建議採分散產業與發行人曝險之方向,持有適量現金,待市場修正時加碼基本面持續改善之券次,並可聚焦非循環性消費、醫療服務等產業。

台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧指出,主要國家最早降息估計落在2024年第2季,非投資級債有上漲空間。

不過,預期違約風險恐增加,優先擔保非投資級債在市場大幅波動時,防禦效果更明顯,表現相對穩健。產業上,看多能源、休閒旅遊,能源價格受供給需求雙方面支撐,疫後休閒旅遊願付價格提高,足以應對潛在的通膨風險。

殖利率債券投資降息

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