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短天期美債 跟著股神買

2023-11-23 22:49:01經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

「股神」巴菲特掌管的波克夏海瑟威第3季財報揭露,最新布局方向為股降債升,大幅加碼美國短期公債,並小幅加碼長天期公債。法人表示,在聯準會升息循環尾端時,市場訊息紛沓,投資人不妨跟著股神角度布局抗波動利器短天期債券,避免承擔過多利率風險。

從波克夏海瑟威公司最新資產配置來看,第3季股票部位由68.3%降至64.6%,為其連續四季減碼股票部位,長債部位小幅加碼至4.6%,而短債部位則由18.8%上升至25.6%。中國信託投信分析,隨著殖利率進入高峰,巴菲特可能認為債市投資價值優於股市,持續增持短債。美國最新公布10月CPI年增率由3.8%降至3.2%,低於市場預期3.3%,核心通膨同步降至4.0%,使市場對於12月再度暫停升息的機率大增,引發美債殖利率大跌,10年期公債殖利率14日一舉跌破4.5%,為八個月來最大單日跌幅。

波克夏公司資產配置
波克夏公司資產配置

大拇哥投顧認為,雖然數據顯示美國通膨已有所降溫,但油價並未大幅回落,且中美對立和全球潛在的地緣政治風險都可能使通膨下降走勢出現不確定性,隨著美國降息時間點推遲到明年,高利率對於經濟的影響也有待觀察,資產配置上目前美國長天期公債收益率的期限溢價尚未達到極吸引人的水平,建議還是以短天期債券為主,長債的進場機會還需要等待。

中信美國公債0-1(00864B)經理人張瓈尹表示,在殖利率倒掛下,短債殖利率來到相對高點,建議投資人面對短期債券市場劇烈震盪時,可適時關注擁有高殖利率、受利率波動影響性較低的短天期美債ETF。另據FedWatch資料顯示,市場目前預期明年中後可望緩步降息,且從過往經經驗來看,在暫停升息的情境下,暫停升息前三至六個月開始布局,並持有一年、二年、三年報酬率都有不錯報酬,投資人不妨善用長天期美債ETF來掌握行情。

整體來看,Fed連二次暫停升息、通膨降溫有感等因素激勵,推升市場預期升息將步入終點,可適時布局長天期美債ETF,追求天期較長的債券資本利得空間更為可期,並搭配短期利率波動大,價格影響較小的短天期美債ETF,透過透過不同比例的配置,可望有效降低投資組合的波動度,為自己打造息利雙收的機會。

高殖利率升息循環美債

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