BBB級投等債 聚光

升息循環進入尾聲，債券價格也來到相對便宜的位階，法人指出，考量國際地緣政治面與景氣面仍有不確定性，投資等級債是穩健型投資人可納入投資組合的標的，當利率觸頂回落，符合ESG主題的BBB級投資等級債，有望成為投資焦點。

群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，參考過往經驗，停止升息後，美債與投資級公司債殖利率普遍往下，近期來看投資級公司債殖利率已創下2009年6月下旬以來波段新高，且高於美股S&P500指數盈餘殖利率，信用利差仍處金融海嘯以來相對低位，預期資金將持續流向投資等級債進行配置。

此外，債券價格具「均值回歸」特性，尤其投資級債因違約率較低，中長期價格會收斂至面額附近，後市表現可期。

凱基ESG BBB債15+基金經理人劉書銘指出，在美國聯準會傾向維持高利率更久時間，投資人現階段可視利差加碼投資級債券，伺機布局高利率環境息收與利率反轉後的資本利得空間。

劉書銘表示，觀察近20年來，BBB級債券年度最高違約率僅1.02%，相較其他較高評級投等債，BBB級債券違約率未高出多少。觀察不同評級投等債報酬風險比，根據歷史統計，AAA評級報酬風險比0.51，AA評級0.53，A評級0.5，BBB評級可達0.62，顯示在相同風險下，BBB投等債表現優於更高評級投等債，顯見BBB級投等債具有最佳的投資效率。

曾盈甄指出，BBB級公司債在殖利率上明顯領先其他等級，重視ESG經營發債企業在營運與長期獲利上相對穩健，總報酬勝率也較高。

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