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BBB級投等債 聚光

2023-11-09 22:55:52經濟日報 記者楊淨淳/台北報導

升息循環進入尾聲,債券價格也來到相對便宜的位階,法人指出,考量國際地緣政治面與景氣面仍有不確定性,投資等級債是穩健型投資人可納入投資組合的標的,當利率觸頂回落,符合ESG主題的BBB級投資等級債,有望成為投資焦點。

群益ESG投等債20+ETF(00937B)經理人曾盈甄表示,參考過往經驗,停止升息後,美債與投資級公司債殖利率普遍往下,近期來看投資級公司債殖利率已創下2009年6月下旬以來波段新高,且高於美股S&P500指數盈餘殖利率,信用利差仍處金融海嘯以來相對低位,預期資金將持續流向投資等級債進行配置。

此外,債券價格具「均值回歸」特性,尤其投資級債因違約率較低,中長期價格會收斂至面額附近,後市表現可期。

凱基ESG BBB債15+基金經理人劉書銘指出,在美國聯準會傾向維持高利率更久時間,投資人現階段可視利差加碼投資級債券,伺機布局高利率環境息收與利率反轉後的資本利得空間。

劉書銘表示,觀察近20年來,BBB級債券年度最高違約率僅1.02%,相較其他較高評級投等債,BBB級債券違約率未高出多少。觀察不同評級投等債報酬風險比,根據歷史統計,AAA評級報酬風險比0.51,AA評級0.53,A評級0.5,BBB評級可達0.62,顯示在相同風險下,BBB投等債表現優於更高評級投等債,顯見BBB級投等債具有最佳的投資效率。

曾盈甄指出,BBB級公司債在殖利率上明顯領先其他等級,重視ESG經營發債企業在營運與長期獲利上相對穩健,總報酬勝率也較高。

債券殖利率公司債

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