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投資級短債 避險優選

2023-11-07 23:18:25經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

短年期美國公債殖利率相對高,在利率倒掛環境下,甚至突破5%。(路透)
短年期美國公債殖利率相對高,在利率倒掛環境下,甚至突破5%。(路透)

根據芝加哥商品交易所(CME Group)的利率期貨顯示,聯邦基準利率目前5.25%至5.50%應該是利率上限。

觀察債券市場,法人認為,各類債券收益率已來到長期高點,短債殖利率甚至突破5%,與全球股市相比,此時債券風險較低,收益卻更高,短債是目前相對具吸引力的投資標的。

芝商所FedWatch顯示,目前市場預期,12月FOMC利率會議讓美國聯邦基金利率維持在目前5.25%至5.50%機率高達90.3%。

各類資產殖利率
各類資產殖利率

明(2024)年1月利率按兵不動的機率為83.7%。然而,觀察目前美國長、短年期的公債利差倒掛狀況,儘管已經出現收斂,但仍有約30個基點的倒掛。

大華銀全球短年期投資等級債券基金經理人謝奕騰認為,短年期美國公債殖利率相對高,短年期投資級債券在利率倒掛環境下,殖利率甚至突破5%。

因此建議投資人,應該要掌握這40年一遇的投資機會,布局於相對高利率與較低違約率的短債。

謝奕騰表示,同一券種但距離到期日時間不同,除了波動度之外,總報酬表現也有極大差異。

統計ICE 美銀美林債券指數去年以來至今,長、短年期債券的總報酬,發現短債在聯準會近一年暴力升息的環境下,表現相對穩健。

另就殖利率觀察,無論十年期或是兩年期美國公債的殖利率都高出長期平均水準,其中又以全球短年期投資級公司債的殖利率超過5%最為誘人。

在利率倒掛與高利率環境下,投資人與其期待長債超跌後的資本利得,不如布局於看得到也吃得到的短年期債券。

富蘭克林證券投顧表示,中東地區有許多大型石油生產商及重要運輸線,區域不穩定恐導致油價攀升而增添通膨風險,進而影響全球經濟成長,投資人可藉由側重中短天期美國公債及投資級公司債等高品質債券為多的精選複合債資產,因應變化多端的全球政經情勢。

債券殖利率公債

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