新興債韌性強 漲勢可期

多重利空因素導致市場不確定性升溫，新興市場債10月以來失血情況加劇，但投資專家估計只是短期影響。法人認為，從以色列近三次戰事來看，對新興債市與經濟均未造成太大影響，顯示新興市場對地緣衝擊仍有一定韌性。

根據Bloomberg統計，2006年來以色列共經歷過三場戰事，分別為2006年黎巴嫩戰事、2008年與2014年的以巴戰事；新興債於戰爭期間表現都有正報酬，也驗證地緣風險對新興債的影響較小。

瀚亞投資-全球新興市場債券基金研究團隊表示，以色列與巴勒斯坦都不是石油出產地，對全球油價還未有立即性影響；但後續要觀察戰事是否升級並擴大至鄰國，如導致全球將近17%的石油出口到荷姆茲海峽受到封鎖，是目前全球經濟的最大風險。

海灣成員國的財政穩健，新興市場債受地緣風險影響性也較小。

瀚亞投資-全球新興市場債券基金研究團隊表示，相對於通膨失控的新興歐洲國家，海灣成員國經濟與通膨表現相對亮眼，負債比重較低且匯率走勢穩定，同時與全球市場關聯度較低，近年在產油以外產業GDP貢獻占比逐漸上升，成長性不容小覷。

整體來看，儘管短期受地緣政治風險影響，導致全球資金流出新興市場債，但中長期看，新興市場債在基本面加持下，具投資機會，且市場目前預估部分新興市場國家已率先降息，其他國家也都有望較成熟國家先降息，如此一來，將有助債市後市表現。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，新興市場與發達國家相比，呈現更正面的經濟動能，多數宏觀指標皆顯示經濟可能已經觸底。

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