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美A級公司債 買點浮現

2023-10-19 22:49:16經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國升息循環近尾聲,加以2024年有機會降息,市場法人認為目前處於長期歷史低檔區的美國A級公司債,出現布局甜蜜點。投信業者建議,可透過具「提前結算機制」的機動到期A級債券基金進場撿便宜,鎖住較高債息收益並掌握資本利得機會。

根據彭博資訊統計,美國信評A級公司債債券價格自1993年以來共出現兩波明顯跌勢,上一波出現在2008年爆發金融海嘯時期,另外一波正處於進行式,也就是受到去年美國聯準會暴力升息衝擊,目前價格已修正至近30年來的歷史低檔區,加以債券殖利率近6%,來到金融海嘯以來新高,成為債市布局亮點。

美國信評A級公司債價格走勢
美國信評A級公司債價格走勢

復華A級債券傘型基金經理人杜承豪表示,在通膨受到控制的情境下,預估Fed要再繼續升息的機率不高,而且從最新利率點陣圖顯示,2024年有降息機會,將為債券帶來資本利得投資機會,此時進場布局時機接近利率高點。

此外,A級以上投資等級債又因為較優的信用品質,在降息循環中的資本利得,常優於BBB及非投資等級債,將是布局優選。

杜承豪指出,相較於長天期債波動度較大、短天期債較無資本利得空間,建議可進一步選擇布局於中天期債的機動到期A級債券基金,透過一籃子組合分散投資風險,不用承受過大的價格波動,兼顧息收、資本利得機會,如果報酬達標再搭配提前結算機制獲利出場,有助掌握投資效率較佳時期,並可避免未來再升息造成的價格波動。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈分析,這波美債利率快速走揚,創造美國企業債的難得投資甜價。

統計今年整體固定收益的共同基金和ETF已獲得2,432億美元的資金流入,其中美國投資級債最為吸金,今年來已流入2,228億美元。整體消費動能將持續支撐美國經濟表現,預估今年大幅衰退機率低,有助於美投等債利差表現,加上美國投資等級債殖利率水準已來到近年高點,搭配良好財務及信用令其具備投資價值。

債券美國升息降息

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