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美投資級債 有利可圖

2023-10-12 23:23:11經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國投等債評價吸睛,價差空間大。聯合報系資料照
美國投等債評價吸睛,價差空間大。聯合報系資料照

美國10年期公債殖利率一度突破4.8%,連帶投資級債百元報價跌破90美元關卡。投信法人表示,美國投資級公司債自2000年來平均報價約104元,而現在正處20年來相對低水位,投資人應把握百元報價低於90元的投資時點,分批進場布局,未來資本利得可望出現超額報酬。

瀚亞投信指出,自1995年以來,一般時期入手美國投資級公司債一年後,獲得的報酬約5%;但若在百元報價低於90美元時進場,平均年度報酬將升至26%,因而價格跌破百元時,正是入手好時機;且持有一年、二年或是三年,都能達到正報酬。

美國投資級公司債低於90元後進場報酬
美國投資級公司債低於90元後進場報酬

安聯投信表示, 市場情緒指標美國10年期公債殖利率過去一周持續震盪走升,一度突破4.8%的水準,隨後因國際地緣政治動盪有所回落但仍在相對高位,並使全球主要債券資產在過去一周多仍收黑,債市近期整體表現仍較受壓抑。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德.布萊頓(Todd Brighton)也表示,市場不確定性與波動仍存,股市尚未反映經濟與企業獲利轉弱的前景,此市場錯置可能使股市波動風險加大,目前應聚焦於評價面與收益優勢兼具的標的,債券則應尋找兼具高殖利率與高品質標的。

瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊指出,美國投資級公司債殖利率現在已經高於5%,高於長期平均,因而評價來到20年來相對低位,目前投資級債的價格折價至90美元以下,更低於長期平均104元,提供投資人一個很好進場的時機;也就是說,現在入手投資級債,不但短期收益具有吸引力,待聯準會(Fed)利率政策進入降息循環後,投資人能賺到的資本利得空間也較大。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人班傑明.克萊爾(Benjamin Cryer)表示,統計自2007年以來至2023年,現在幾乎所有債券類別殖利率都高於歷史平均,其中,非投資級債到期殖利率最高逾20%、最低時不到5%,現在則約8.4%,稍高於歷史平均;反觀越接近無風險資產(公債)的高品質類別其殖利率則多接近於歷史高檔區,這是史上罕見的收益機會。

野村投信表示,聯準會先前鷹派暫停升息,使市場預期高利率將維持更久,美國10年期公債殖利率節節走高,市場氣氛轉差,影響投資級債券表現。不過,聯準會升息已近尾聲,美國10年期公債殖利率已位於相對高檔,根據去年10月美債殖利率觸及高點後的經驗,當時美國公債殖利率在10月24日來到4.24%的高點,隨後在今年2月2日來到3.39%的波段低點,這段期間美國投資級公司債指數漲幅高達11.7%,表現相當出色。因此,現階段投資人不應因市場氛圍而隨意出場,反而可分批布局做長線規畫。

高殖利率公債債券資產公司債

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