選債券標的 留意風險承受度
升息邁入尾聲,債券殖利率位於高檔震盪,吸引投資人趁價格低檔湧入布局,債券商品熱度大增。法人表示,債券的布局需以資產配置為出發點,關注商品的債息是否滿意以及會不會有資本損失,然只要不再升息,不會有資本損失風險,而標的選擇上,高報酬伴隨著高波動度,投資人可依年紀與風險承受程度進行配置。
若將債券類別依照波動度排序,由低至高大約可分為:美國公債、投資等級公司債、新興市場債券、非投資等級債券,其中,波動度比較大的非投資等級債,與景氣循環或股票走勢相關性較高。
凱基投信債券投資管理部主管陳侑宣指出,年輕人因投資年限較長,可以承受較高波動,因此高波動資產占比適合拉高一些,以複利效果提升長期平均報酬率;而年長者則因投資年限較短且有定期銀髮醫療保健需求,適合能定期固定孳息資產,因此債券類投資比重應該要比年輕人高,然波動度較高的債種則不建議配置過高比重。
新光投信固定收益部主管李淑蓉也表示,對於年長者或退休族群,因為沒有薪資所得,因此被動收入是很重要的現金流量來源,有鑒於可能面臨流動性緊縮環境,市場波動性仍在,建議可挑選評級佳的投資等級債,透過基金投資有效分散集中度風險。
陳侑宣指出,年底前債券投資主要獲利來源應為債息收入,因為10年美債利率目前處於2008年以來最高水準,各類美元計價債券利率也都接近過去10年高點,因此提供了過去十年來罕見豐厚的債息收益。
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