法盛調查 長債將優於短債

投資人再度擔心美國聯準會（Fed）將繼續升息。法盛投資管理分析師調查顯示，通貨膨脹正在趨緩，但大多數分析師認為，至少要到2025年，才可能達成央行的通膨目標。56%的受訪者認為，到年底前，長債的表現將優於短債。

調查顯示，只有22%受訪的分析師認為通膨在下半年仍是「高風險」，但有38%的分析師認為，2025年之前無法實現央行的通膨目標。甚至有9%的分析師表示，可能至少要到2026年或之後才能達成。

利空因素上，受訪者最在意的是地緣政治（72%）和央行政策（72%）。不過，25%的分析師認為，地緣政治不會在下半年影響市場，反而視之為「噪音」。最擔憂的核心問題在於，在通膨回到目標水準之前，利率將在高檔停留多長的時間。

法盛資產管理規模為全球前18大，所管理的資產逾1.2兆美元，調查是在6月底進行，對象是法盛投資管理和旗下13家附屬投資管理公司及法國外貿銀行的32名市場策略師、投資組合經理、研究分析師和經濟學家。

調查顯示，66%的受訪者認為，企業獲利可能構成不利因素，但25%的受訪者持樂觀態度，表示企業獲利可能會成為下半年的催化劑。分析師對消費者支出的前景也存在分歧，一半的分析師擔心支出放緩將成為阻力，28%的分析師則認為消費者支出將增加，成為市場的催化劑。

調查顯示，年底前47%受訪者認為美國10年期公債殖利率將落在3.5%至4%。41%認為將走低，其中28%受訪者預期將下滑至3%至3.5%之間，另外的13%認為可能走跌至2.5%至3%之間。

不過，固定收益投資者仍有擔憂。72%受訪者擔心通膨持續時間會比預期長，38%認為利率可能會高於預期。69%受訪者認為，央行的失誤會構成風險。

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