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科技非投等債 伺機進場

2023-08-21 23:10:23經濟日報 記者崔馨方/台北報導

經歷2022年全球升息以及經濟衰退疑慮,非投資等級債初級市場呈現急凍,然而隨市場普遍看好經濟軟著陸,企業發債意願已明顯開始回升,非投資等級債初級市場回春,法人建議,相關基金可留意布局時機。

目前美國科技非投資等級債券利差為413點附近、殖利率9.1%,皆高於五年均值,顯示債券價格未來仍有相當表現空間。由於創新科技相關產業資本利得成長機會優於整體產業,科技產業前景佳、違約率較低,目前的收益率和利差仍然有一定的吸引力。

全球主要債市殖利率及報酬 圖/經濟日報提供
全球主要債市殖利率及報酬 圖/經濟日報提供

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出,儘管處於信貸循環周期的晚期階段,但經濟並未出現明顯衰退跡象。截至最新S&P 500指數第2季財報公布家數已超過九成,整體盈餘優於預期幅度達7.44%、表現不俗,市場對科技產業明年獲利漸有共識,長期表現依然看好。科技行業的盈利可望從低谷反彈,預計違約率將保持在歷史低水平,投資人可擇機進場布局。

PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民表示,現階段投資非投等債應該留意兩大重點,首先是自2022年聯準會一連串緊縮貨幣政策,加上美國中小銀行爆發流動性問題,銀行對於企業的放貸條件勢必趨於緊縮,恐使企業取得流動性的難度增加,並進而產生違約的風險,因此需挑選較高品質券種來降低違約風險,另外則是投資非投等債比較合理的策略,應為分批布局並長期持有,隨著持有期間拉長,息收將成為報酬率重要的支撐來源。

群益投信表示,信評機構惠譽下調美國主權信評,導致市場避險情緒升溫,公債殖利率上升之下,非投資級債表現承壓,後市來看,鑒於升息可望漸入尾聲,利率風險降低,債券布局時機浮現。

債券投資等級債殖利率

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