今年來債券基金表現 新興債及非投資級債勝出
法人表示，年初至今，美國聯準會持續升息步伐，使得利差型資產的表現相對突出。據資料統計，投信發行的各類型海外債券基金，今年表現最佳前20名，以新興市場債券基金、非投資等級債券基金表現領先。
第一金投信指出，美債殖利率處3.3%至3.8%區間，近期整體債券波動回穩，通膨未再大幅攀揚，聯準會升息暫停，後續升息空間已相對有限，加上原先市場預期經濟衰退，近期轉趨正向，在經濟韌性相對提升之際，使得非投資級債、新興市場債等風險信用債表現勝出。
法人表示，儘管聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）21日警告可能需要持續升息，以抑制高通膨，但市場普遍預期升息浪潮接近尾聲。根據歷史經驗，每當進入升息末段，公債殖利率可望先行回落，對債券投資有正向挹注，也吸引資金流入債市。
投信業者今年以來積極轉進發行債券基金，統計5月及6月就有9家投信、共計17種不同債券類型商品送件，包括1檔目標到期債券基金IPO新募、1檔債券基金新送件及15檔債券ETF追募。
野村投信表示，聯準會6月利率會議的點陣圖顯示，未來仍有兩次的升息機率，但好消息是聯準會上調了2023年經濟成長預期，顯示經濟應不會陷入衰退，企業債的違約率就能保持在相對低點。現階段銀行體系風險大幅下降，消費數據正面，FED緊縮步調會更溫和，即使再升一、二碼，預期對固定收益債券市場沒有太大損傷。
野村投信認為，債券殖利率在歷史相對高檔，全球投資級債券殖利率接近5%，全球非投資等級債券超過9%，且以債券價格來看，即使歷經近期反彈走勢，債券價格依然在偏低水位。除了持續看好的投資級債券與金融債，非投資級債券受惠於經濟可望軟著陸、違約率將保持在低檔而前景轉佳，相對看好美國與亞洲的非投資級債券。
PGIM保德信看好美國投資級債，預期即使下半年景氣放緩，目前強勁的就業與消費仍支撐美國經濟保持韌性，走向軟著陸而非陷入深度衰退，因此看好市場轉向與政策轉折，皆有利於美國投資級債的利差收斂空間。
第一金投信提醒，市場對於經濟衰退的時間點有向後遞延的看法出現，不過這波經濟循環是否能跳過衰退期，仍有待觀察。從銀行放貸條件趨嚴，企業短期借貸成本提升，都帶來企業償債的挑戰，目前信用資產所面臨的挑戰，從利率風險來到信用風險，因此雖然非投資級債券、新興市場債券的殖利率具備吸引力，仍要謹慎看待較低評等資產可能承受的信用風險疑慮。
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