美政府債 抗震利器
美國升息雖進入尾聲，礙於通膨依舊黏著，今年內聯準會不傾向展開降息，富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克(Paul Varunok)預期，美國利率將維持在高點一段時日，經濟可能在下半年進入輕微衰退、市場波動風險不少，布局須注重風險分散，納入防禦性強的美國政府債GNMA等債券資產，可提高整體資產配置抗震力。
國人對美國政府債GNMA相對不熟悉，甚至會將其與不動產抵押貸款證券(MBS)畫上等號，但兩者不盡相同。保羅．維克分析，美國政府債GNMA是唯一有政府信用擔保的房地產抵押債，由美國政府國家抵押協會(GNMA)擔保本息的即時償付，美國聯邦住宅管理局(FHA)、退伍軍人事務部(VA)擔保抵押貸款違約風險，因而具備與美國公債相當的AAA最高信評等級。而美國政府債GNMA不只具備高債信，還有高於公債的收益，以及低波動、低相關性的「雙高雙低」特質。
首先，與主要成熟國家公債相比，美國政府債GNMA具備較高的債息收益；就波動風險表現，五年波動度僅約5%，低於整體美國公債的近5.5%，也較美歐投資級債介於6%至8%的數值來得低。
進一步回溯比較過去20年美國政府債GNMA與美國公債在報酬與波動度表現，前者年化報酬率勝出且波動風險僅約有美國公債的七成；此外，比較與其他固定收益資產的相關性，美國政府債GNMA與美國國庫券、非投資級債、銀行貸款及擔保貸款憑證等五年相關性皆在低相關或負相關。
富蘭克林投顧表示，1990年來，當美國經濟呈現負成長的季度，即季度實質GDP小於0%，新興債與非投資級債難以避免同步走跌，但美國政府債GNMA平均仍保有1.3%的正報酬，且優於全球政府債的0.75%、全球複合債的0.55%；自2000年來，每當市場恐慌、美股波段下跌逾兩成時，美國政府債GNMA平均有7.2%的正報酬表現。
富蘭克林投顧資深副總經理羅尤美看好今年債市行情，對投資人提出三大投資建議，其一是必納債券基金，二是雙投資組合靈活應對：美國股債平衡型基金為核心，各搭配美元複合債或美國政府債GNMA基金，三是美元短期票券貨幣型基金可望成為資金暫泊領息，投資人在今年內都可考慮布局。
延伸閱讀
相關新聞
美電信債 長線釣大魚
2024-03-20美長天期公司債 利多護體
2024-03-19債券基金募集 火熱
2024-03-18聰明買債券 趁降息前進場
2024-03-16高評級債券標的 列核心部位
2024-03-16非投等債基金 熱錢湧進
2024-03-14Q2配置 可加碼投等債
2024-03-14入手公司債 正是時候
2024-03-14長天期債 人氣紅不讓
2024-03-12海外投資級債 有看頭
2024-03-12美投等債 甜蜜點浮現
2024-03-11雙印債券 吸引力高
2024-03-11亞洲非投等債 伺機布局
2024-03-07美長天期公債 買盤湧
2024-03-05新台幣貨幣基金 夯
2024-03-04長天期債券及高股息ETF持續吸金 部分資金轉進貨幣市場
2024-03-01雙B級債券 三優勢搶鏡
2024-02-29美國非投等債 有潛利
2024-02-29複合債商品 散發吸引力
2024-02-28投等債、亞債 乘機布局
2024-02-28買公司債 別獨押美國
2024-02-25新興企業債 迎漲升行情
2024-02-25美投資級債 適度加碼
2024-02-23投資等級債 吸金力強
2024-02-22錢進投等債 息價雙賺
2024-02-21優選非投等債基金 聚光
2024-02-21長天期美債 前景閃亮
2024-02-21債市熱潮興起 業者搶進債券型基金
2024-02-20金融債誘人 法人喊買
2024-02-20非投等複合債基金 來了
2024-02-19賺債券財 掌握三策略
2024-02-18低接新興債 正是時候
2024-02-14投資等級債 具吸引力
2024-02-14複合債商品 穩中求勝
2024-02-05美大型企業債 漲勢可期
2024-02-02債券商品 買氣強強滾
2024-02-02美信用債 經理人按讚
2024-02-0225年美債 關注度高
2024-02-01金融債穩健 經理人按讚
2024-02-01亞洲非投等債 強強滾
2024-01-30BBB級債搶鏡 分批布局
2024-01-30錢進金融債 迎反攻行情
2024-01-30
