全球債券基金 吸睛

聯準會從去年3月啟動升息循環來，整體投資級公司債收益率從先前的2%出頭，躍升至5%以上，且因違約風險低。法人表示，目前為投資級公司債的買點，短期可先領債息，中長期隨著利率下行，資金流入獲取資本利得，未來有機會息利雙收。

根據CMoney資料顯示，近三月漲幅居前的全球投等債券基金，以元大2至10年投資級企業債券基金績效表現居冠，漲幅達到4.1％，上漲超過3％的還有新光全球債券基金、鋒裕匯理美元核心收益債券基金、以及匯豐資源豐富國家債券基金。

元大全球投資級債券傘型基金研究團隊表示，除了息收之外，由於債券價格與利率呈反向變動，因此在暴力升息下債券大跌，隨著升息循環接近尾聲，債券最大利空大致反應完畢，再下跌空間可能有限，甚至隨著經濟持續放緩，市場對聯準會降息的預期提高，有機會吸引投資人進入債市逢低承接並推升債券價格，創造債券投資人的資本利得機會。

由於目前全球經濟已相當脆弱，再加上在銀行端已經開始信用緊縮，未來不排除將出現中小企業違約潮，甚至一些體質較為脆弱的大型企業也有暴雷風險。因此經濟愈是脆弱的時候，投資人就更應該挑選純投資等級，並最好要有主動選債能力的債券基金，藉此避開高風險標的並安心享受債券的息收與可能的資本利得機會。

新光全球債券基金經理人李淑蓉認為，先前市場面臨全球銀行風波壓力，如果銀行放貸更加謹慎，可能會影響未來增長。鑑於不確定性增加，為降低投資組合中的信用風險，以應對波動期，投資聚焦於債信評級較高的公司債券，可提供尋求利差和適度波動的投資者極有吸引力的收益率，使高品質投資等級債買盤持續熱絡。

根據歷史統計，從1995年以來，美國四次降息循環期間，全球債券指數的含息平均報酬達12.78%，若扣除利息，不含息的平均報酬也有3.69%，且過去四次美國降息期間，全球債皆維持正報酬表現，由於全球債券基金，投組配置較為分散多元，且長期主要報酬來自多元債息收入，淨值波動又較股市小，可提供今年投資人作為核心配置的優選。

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