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高評級債 法人按讚

2023-05-03 23:06:17經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國聯準會升息進入尾聲,債券市場浮現投資甜蜜點。(路透)
美國聯準會升息進入尾聲,債券市場浮現投資甜蜜點。(路透)

美國聯準會升息進入尾聲,債券市場浮現投資甜蜜點。投信法人表示,經濟逆風環境下,高評級債具有較佳防禦性,兼具收益及投資避險特色,且有望受惠降息後的資本增值空間,中長年期債券價格往往彈幅大於短年期,較受法人資金青睞。

永豐10年A公司債ETF基金經理人林永祥表示,目前債券殖利率已經來到十年的相對高點,擁有相當於高股息的息收報酬,卻有相對低的風險。根據泰勒法則推估利率高點將落在6月,代表升息循環將結束,債券價格下檔空間有限,等待降息循環,更有資本利得空間,此時布局債券相對有利。

林永祥說,投資債券建議優先布局A級以上公司債,不僅擁有較低的違約率,也有相對公債高的配息率,以永豐10年A公司債為例,其成分債網羅各產業龍頭企業,包括可口可樂、英特爾、迪士尼、耐吉等企業,償債能力強、違約風險低,對債券投資人來說,是經濟逆風時相對穩健的選擇。

統一美債10年Aa-A ETF基金經理人許雅惠也表示,聯準會5月利率會議可能將暫停升息,但後續將維持高利率一段期間,以觀察核心通膨及就業市場變化。聯準會本次升息循環的利率終點將近,也讓債券價格來到相對低點,投資吸引力上升。

林永祥指出,升息邁入末端,預期下半年有機會降息,隨著降息預期愈趨強烈,債券殖利率將會下行,相較於短天期債券,長天期債券價格會有較大漲幅,但聯準會後續對加息政策說法可能會影響市場對降息預期。

許雅惠表示,市場預期聯準會最快可能在9月降息,投資人可利用單筆買進或定期定額方式,適度進場布局債券,有機會獲取後續降息的資本利得。面對經濟衰退隱憂,投資人在挑選債券時,建議選擇低違約率的高評級債券,尤其是具「優先償債順位、長天期」特色標的,更能兼顧風險及收益。

債券投資降息升息循環

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