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債券投資 別過度恐慌

2023-03-22 23:23:09經濟日報 記者高瑜君/台北報導

多空變數交雜下,五大投信仍看好長天期美債、投等債ETF的投資機會。(路透)
多空變數交雜下,五大投信仍看好長天期美債、投等債ETF的投資機會。(路透)

近期債券市場不平靜,歐美銀行爆雷,瑞信AT1債變成一場空、矽谷銀行爆雷前的信評也是投資等級債,讓債券投資人各各皮皮挫,不過,也增加聯準會(Fed)緩升息的可能,多空變數交雜下,五大投信仍看好長天期美債、投等債ETF的投資機會。

綜合元大、國泰、凱基、新光、中信五大投信看法,投等債或多或少都持有金融債,但評估此次歐美銀行業的事件影響範圍僅限於個別銀行,對整體投資級債券信用風險產生傳導效應的機率偏低。建議投資人無需過度恐慌,站在通膨降溫趨勢不變、景氣可能面臨下行風險的角度,今年仍是投資債券ETF的好時機。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

不過,考量全球經濟前景不確定性仍高,信用債市場仍可能受到景氣下行影響走勢較為震盪,非投資等級債券需審慎評估。

中國信託投信固定收益投資科主管張勝原指出,債券ETF追蹤指數表現,指數本身會要求債券信評,假如成分債一旦低於投資投級,指數就會把債券排除,有助於確保投資組合的信用品質。且債券ETF持有一籃子債券,不會大比例押注於特定債券,有助於分散風險。

凱基美債25+經理人郭修誠表示,即便Fed可能放緩鷹派立場,但控制通膨仍是Fed首要目標,主要投行研判升息1碼的機會仍相對大,建議採取逢利率走高即逐步配置的方式布局。配置順序以美債優先,再來投等債優、投資級產業債、投資級新興債。

國泰投信ETF研究團隊表示,目前長短天期殖利率倒掛幅度為歷史高位,顯示長天期殖利率已大幅反應目前市場對於未來景氣下行的風險,且依據過去殖利率曲線倒掛後三個月~一年的歷史經驗來看,美國20年期公債、投資等級債報酬表現相較優異,建議可較優先布局。

元大投信認為,目前市場皆預期升息已經漸入尾聲,但真正停止升息之前,不妨採取定期定額分批布局,遇到價格大跌可以採取積極加碼策略。利率相對較高的環境下,企業經營挑戰也高,優質債券資產的抗震性將受到凸顯,美公債、投資等級債是債市中信評最好的債券種類。

債券投資ETF投資等級債

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