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金融次順位債 殖利率吸睛

2023-01-31 23:52:34經濟日報 記者王奐敏/台北報導

國際貨幣基金。路透
國際貨幣基金。路透

美國通膨持續降溫,利率風險趨緩,然經濟前景不明確,市場仍關注避險需求,投資級債獲得市場關注,近一月各主要投資級債券指數皆走升,漲幅幾乎都在2%以上,又以金融次順位債表現最佳,近月上漲近4.4%。

投信法人表示,金融次順位債基於發行產業基本面仍穩健,且殖利率水準又較一般投資級債具吸引力,有助抵禦市場波動。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,雖然去年投資級債發債企業違約率處於低位,不過在主要央行積極升息強壓通膨的政策影響下,指數表現明顯受到壓抑,不過今年來通膨已然降溫,央行升息舉措可望和緩,加上發債企業的財務體質依舊穩健,最壞情況應已過去,投資級債資本利得機會浮現,加上目前投資級債券殖利率推高,在市場也同時關注經濟放緩情況下,投資需求已開始回溫,現階段不失為進場布局的契機。

徐建華指出,投資級債當中的金融次順位債訴求穩健與收益兼具,是投資人可多加關注的標的,過去一年已開發國家多維持低風險狀態,銀行體系基本面維持穩健,信評機構標準普爾針對全球200強銀行進行評級分析,在面對金融市場波動及景氣前景疑慮時,多數銀行仍保有充足甚至強勁的資金及流動性,風險相對可控,故其所發行之金融次順位債在資產品質上無虞。

金融次順位債券指數的殖利率近7%,且其存續期間較短,代表利率敏感度較低,有助降低利率上升的價格風險,可適度納入投資組合。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟分析,預期全球央行在2023年將放緩升息腳步後停止升息,因為通膨的確有逐步減緩,加上市場需求減緩,製造業與非製造業擴張指數低於榮枯分水嶺。

基本面部分,歐美主要銀行前三季獲利、資本結構穩健,主順位與次順位債券仍有表現空間。

過去半年表現較為弱勢的英國及歐洲銀行出現投資機會,在債市落底回升下將提供更佳收益。

債券通膨升息

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