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新興亞債 殖利率吸睛

2023-01-12 00:40:11經濟日報 記者黃婉軒/台北報導

在告別艱難的2022年並展望2023年之際,全球央行貨幣政策仍對市場產生巨大影響,市場和政策制定者正在評估央行緊縮政策對通膨和經濟成長的影響,法人指出,2023年市場可能持續動盪,建議投資人聚焦債市投資,透過穩定息收面對市場變化。

景順首席環球市場策略師Kristina Hooper指出,截止目前,聯邦公開市場委員會對通膨減緩進度感到滿意,但在經濟數據證實通膨穩步下降前,美國聯準會(Fed)仍需要維持限制性政策。

從去年12月會議紀要可見,今年降息機率不大,Fed首要任務仍是控制通膨。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

此外,Fed亦在12月會議中承認,2022年如此激進地緊縮政策導致衰退風險與日俱增,且擔心失業率上升會給弱勢族群帶來負擔,在經濟數據下滑同時帶來更大壓力。不過觀察美國就業報告,工資持續下降,平均時薪年增率從去年11月的4.8%降至12月的4.6%,顯示工資壓力見緩,也成為通膨是否受控的重要數據之一。

Kristina Hooper進一步說明,美國上周公布了最新的ISM製造業及服務業採購經理人指數(PMI),兩大指數均顯示經濟活動放緩,相關數據反映需求明顯減緩及價格下跌,正如Fed所期望,然而這報告也讓市場擔憂貨幣緊縮政策對經濟造成的損害。

凱基新興亞洲永續優選債券基金經理人賴昱廷表示,當景氣有衰退疑慮時,債券投資能見度更高,因債券報酬來自還本付息,而非獲利成長;且過去兩次美國停止升息後,亞債指數皆出現上漲,目前新興亞債殖利率走高達6.51%,具投資吸引力。

賴昱廷解釋,2022年新興市場債券面臨巨額資金流出,流出金額高達162億美元;近期在美元、利率回穩下,新興市場債券基金重新吸引資金回流,出現8億美元小幅流入;待總經環境逆風逐漸改善,新興市場債券高殖利率優勢後續將逐步發酵。

凱基全球ESG永續非投資等級債券基金經理人劉書銘表示,Fed升息步調放緩也有利非投資等級債券大幅反彈。

展望後市,非投資等級債券企業基本面仍屬穩健,預期不至於出現大幅違約事件,目前利率上升至具吸引力水準,且具備相對較高利差,可抵禦潛在利率風險。短期全球非投資等級債券市場仍將受到預期經濟衰退、通膨壓力放緩及風險情緒變化影響,後續除經濟基本面變化,非投資等級債券違約率也是觀察重點。

新興市場債券基金通膨投資等級債

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