錢進債市 把握三訣竅
隨著緊縮貨幣政策將盡、全球經濟衰退機率高、債券利率吸引力浮現。預期2023年將會是固定收益市場在經歷一整年重整後的新起點,新的契機也隨之浮現,建議投資人可把握三大面向原則,掌握債券投資機會。
安聯投信表示,2022年影響債券市場共有三大因子,包括通膨、地緣政治風險以及升息。不論是根據IMF預估2023年全球通膨、商品原物料價格,或是全球供應鏈壓力指數,都可以看出2023年全球通膨可望回落。全球央行升息暫歇,但降息仍需等待。快速且大幅升息的代價就是讓景氣承壓。
11月全球製造業採購經理人指數由前月49.4降到48.8,連續三個月處於象徵擴張50之下。根據IMF預估,2023年全球經濟成長率將降至2.3% ,已開發市場更將降至0.4%,部分國家恐面臨經濟衰退。
展望2023年,伴隨總體經濟環境與貨幣政策走向,債券利率吸引力也隨之增加,安聯投信海外投資首席許家豪建議,投資人可從三大面向,掌握債券投資機會。首先是聚焦優質信用債,主要是信用債修正過後收益率大幅提高,信用債券投資價值浮現;考量景氣衰退機率攀升,信用評級挑選相對優質的公司債,偏好BBB-B等級。在非投資等級債券當中,仍相對偏好美國大於歐洲。
其次是增加利率部位、拉長存續期。主要是考量通膨放緩,聯準會升息於明年第1季可望來到終點,以及升息壓抑景氣,經濟衰退機率極高,有利債市。第三是把握核心美元、戰略配置新興貨幣。短線上聯準會升息可望暫歇,非美貨幣獲得喘息,挑選實質利率已經翻正的新興市場當地貨幣債;中長期隨更多經濟衰退跡象出現,美元避險需求仍會存在。
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