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錢進美元債 掌握兩原則

2022-11-18 00:28:30經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國10年期公債殖利率於11月中上升至3.85%,相較於去年底收在1.51%,彈升超過230點,是有紀錄以來最大。在升息將歇未歇的市場動盪期,投顧建議,現階段債券布局,宜以美元標的為主,掌握買短天期、買高信評原則。

債券殖利率上升將造成債券價格下降,故對利率敏感型債券造成巨大衝擊,此外,信用利差也因為對景氣前景的擔憂而擴張,ICE美銀全球非投資級債券指數利差今年就擴張至530點。

百達投顧分析,債券市場一般下跌主要可以區分為兩種因素,一種是公債殖利率彈升,因為利率上升不利債券價格,造成利率敏感型的債券走跌;另一種則是信用利差擴張,因為擔憂企業違約率上升,而債券投資者希望獲得更多利差補償。今年債券投資者深受衝擊的原因,就是因為今年公債殖利率大幅上升,同時信用債券利差大幅擴張。

百達投顧建議,投資人若是以平衡整體資產風險,或是穩定收息為考量來挑選債券基金,建議把握兩個大原則,第一個是尋找短天期債券,透過短天期債券低存續期、低利率敏感度特性,規避後續持續升息帶來的影響。此外,當前債券殖利率曲線倒掛,短天期債券反而提供比中長天期更高的殖利率。

第二個則是要尋找高信用評等的公司債券。此種債券償債能力較佳,在經濟前景不佳下,被優先賣出的可能性較低,且高信評債券許多都是由全球重量級企業所發行,也較能夠應對景氣變化的不確定性。

百達投顧分析,市場普遍預期Fed升息的高點會出現在2023年5月,現階段投資人仍可將此類低風險資產納入投組,作為平衡風險之用。

債券投資殖利率公債

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