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美國長債 買點浮現

2022-11-09 00:48:14經濟日報 記者黃婉軒/台北報導

隨著市場傳出美國聯準會(Fed)可能在12月減緩升息幅度,具潛在資本利得空間的美國長天期債券投資時機浮現。隨著美債殖利率來到相對高檔,長、短天期美債指數殖利率都達到4%以上,法人建議,投資人不妨趁勢逢低布局具有避險與收益雙特性的美國公債。

美國升息進入下半場,美國聯準會官員暗示從12月開始可能放慢升息步調,升息有望在明年結束,利率區間落在5%至5.25%,美債殖利率已來到相對高檔,投資級公司債指數更有6%以上的高水準。

元大全球投資級債券傘型基金研究團隊說明,現在不同天期債券具有不同優勢,短天期債券價格波動小且與股債相關性低,收益率則是優於美元貨幣市場基金,可進行現金停泊與增益,適合布局即將到來的美債殖利率高點;長天期債券除擁有較高債息收益,其利率敏感度也最高,未來若利率反轉向下時,將有較大的獲利空間,是現階段積極參與債市多頭行情的最佳工具。

凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳指出,美國10月就業數據出爐,非農就業人數較市場預期為低,失業率較市場預期為高,整體來看就業市場依舊緊俏,顯見目前升息壓制通膨效果不如Fed預期。後續經濟是否會因Fed強力升息導致進入衰退,觀察指標可看美國就業市場與企業獲利體質兩方面,若經濟開始顯露衰退跡象,則可伺機拉高美國長天期公債的布局,以因應接下來市場信用風險的可能升高。

觀察總體經濟面,隨著美國利率有機會在明年首季見頂,利率再往上空間有限,現階段長天期公債收益水準已相對具吸引力;此外,景氣放緩但經濟數據尚未見底,展望後市尚不明朗,公債亦可作為分散投資風險的防禦配置,提前為景氣衰退做準備。

元大全球投資級債券傘型基金研究團隊表示,以歷史經驗來看,美債利率高點通常會領先結束升息的月分1至3個月,觀察目前美債3個月和10年利率已經倒掛,美債價格來到2007年來的相對低點,建議投資人,可瞄準高信評的投資級債券基金或ETF布局。

美國升息債券投資美債

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