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錢進企業債 優選四產業

2022-10-20 23:26:57經濟日報 記者張瀞文/台北報導

法人指出,投資人可多元配置,除了廣納多方收益之外,並可分散風險。(路透)
法人指出,投資人可多元配置,除了廣納多方收益之外,並可分散風險。(路透)

美國聯準會(Fed)激進升息,經濟衰退的風險隨之增加。法人指出,債市通常領先經濟狀況,目前債券價格可能已經觸底,未來收益可期。投資人可多元配置,除了廣納多方收益之外,並可分散風險。

聯博集團固定收益共同主管暨信用債券投資總監狄斯坦費(Gershon M. Distenfeld)認為,通貨膨脹根深柢固,可能迫使央行進一步緊縮貨幣政策,加深全球經濟衰退的風險,促使投資人轉向美元作為避風港。其他貨幣大幅貶值,導致各國面臨強勢美元與利率攀升帶來的雙重壓力,比起過去經濟衰退前,目前發債企業的財務體質更穩健,存活下來的企業都體質強勁。因此,預期明年的違約率與降評件數只會升至長期平均值。

就產業來看,狄斯坦費看好盈餘穩定的企業債,如醫療、科技、通訊服務、核心消費等,避開能源、金屬、化工等。就債種來看,非投資等級債殖利率已來到歷年高檔區,投資等級債殖利率寫下十年新高,商業不動產抵押擔保證券(CMBS)與信用風險轉移債券等證券化資產的收益也都提高。

施羅德投資歐洲債信團隊主管胡丹(Julien Houdain)表示,英國、義大利及新興市場都已面臨系統性風險,美國也面臨經濟衰退。若金融市場持續惡化導致系統性風險上升,各國央行將不得不重新思考利率政策方向,甚至可能提前停止升息。

施羅德投資團隊認為,全球固定收益市場價值已反映不確定性,未來12個月,預期債券殖利率仍有100個基本點的上漲空間。相較於其他資產類別,固定收益能提供投資人較佳的防護。若利率反轉,債券價格上揚,還可創造資本利得。

施羅德投資團隊持續動態調整資產配置,以施羅德環球收息債券基金來說,在新冠疫情後經濟復甦期間,提高非投資等級債和新興市場債;但考量今年市場波動度上升,大幅降低非投資等級債和新興市場債。

債券投資投資等級債施羅德

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