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美元投等債 買點浮現

2022-10-18 22:50:12經濟日報 記者高瑜君/台北報導

聯準會(Fed)鷹派升息帶給股債市場沉重壓力,今年美元投資等級債指數隨著債市下跌,時隔12年再次跌破五年均線,且殖利率超過5%。根據歷史經驗,若投資人在美元投資等級債跌破五年均線時買進,持有一年後的平均報酬率近二成,是少見的長線買點。

統一美債10年Aa-A ETF(00853B)經理人張浩宸表示,以彭博美元計價全球投資等級公司債總報酬指數為例,從指數成立至去年底約50年間,共588筆月資料中,僅出現過17次月底指數價格低於五年均線,發生機率在2.89%左右。

上一輪要追溯到金融海嘯時期,從2008至2009年,總共發生了四次。若當年投資人在金融海嘯時期,每一次美元投資等級債月底指數價格跌破五年均線時都進場,持有一年後的報酬率甚至高達二成至三成。

今年受到Fed密集升息影響,美元投資等級債指數於4月開始,睽違12年再次跌破五年均線,截至14日的殖利率甚至已逼近6%,極具投資價值。

國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸指出,美國投資等級債長期表現穩健,適合作為長期投資配置,有助於強化資產抵禦波動的能力。

回顧前兩次Fed升息經驗可發現,在首次升息後三季期間,市場可逐步消化衝擊,而今年第1季正值首次升息,依過往經驗,今年第4季美國優質債券有機會成為相對有優勢的投資好選擇,趁勢逢低進場布局美國投資等級債。

儘管目前通膨遲遲尚未大幅回落,元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊分析,依據目前商品性、服務性通膨觀察,金屬價格今年以來不斷下跌修正,而石油價格落至每桶80美元至100美元區間,其基期已與去年雷同,商品性通膨已較去年趨緩。

然而服務性通膨則因美國就業報告優於預期,讓Fed積極升息路徑不變,未來可關注失業率變化,失業率若反轉向上,Fed將開始檢視快速升息對經濟的影響。

升息投資等級債Fed

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