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信用債後勁強 伺機進場

2022-08-25 22:31:38經濟日報 記者王奐敏/台北報導

全球央行年會的年度傑克森霍爾經濟政策研討會本周登場,市場聚焦在美國聯準會主席鮑爾演說,更關注美國通膨、經濟衰退與升息力道。由於未來一年通膨可能維持3%以上,在極高通膨或高通膨情境下,信用債仍可表現良好,面對景氣衰退疑慮,建議可布局高品質的非投資等級債

瀚亞全球非投資等級債券基金經理人周曉蘭表示,根據美林美銀全球研究統計預估,在通膨水準極高(高於6%)、高(3%至6%)、中(1%至3%)及低(小於1%)等各種情況下的信用債表現,當處於通膨偏高或高的兩種情境中,信用債未來12個月還能提供5%至11%報酬率,因此,未來一年預期信用債表現仍可期。

近期市場面對經濟衰退疑慮,周曉蘭表示,信用債市已陸續反應溫和短暫的衰退,而非信用循環轉向,未來12個月的違約率將溫和回升至2.5%~4%。

根據統計,自2020年起迄今,美元非投資等級債升級至投等債明日之星的比例有顯著上升,2022年預期的3.5%更是2020年的十倍之多,看好墮落天使 (Fallen Angel)及明日之星等具升評潛力標的。

瀚亞投資建議,針對目前景氣循環趨緩及衰退風險,選擇非投資級債券基金標的,可留意投組中同步持有投資等級債、公債及高收益債等多元部位,特別可選擇高品質非投資等級債來因應。

通膨投資等級債債券

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