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美A級債 投資契機浮現

2022-07-27 22:17:22經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

經濟衰退陰影在前,避險趨勢下資金流入債市,使美國長天期公債殖利率自高點回落。路透
經濟衰退陰影在前,避險趨勢下資金流入債市,使美國長天期公債殖利率自高點回落。路透

經濟衰退陰影在前,避險趨勢下資金流入債市,使美國長天期公債殖利率自高點回落。投信表示,美國高評級債券與長天期公債走勢,向來亦步亦趨,讓美國A級債投資契機浮現。

街口投信表示,美國公債反映美國房市與信心面等數據低於預期,因此,美債殖利率上周走低,美債殖利率則持續下跌,2年期與10年期美債殖利率曲線仍然呈現倒掛22個基本點(bps)的狀況。整周2年期美債殖利率下跌15.01bps、5年期下跌19.11bps、10年期下跌16.48bps、30年期下跌10.34bps,長端跌幅較小。

統一美債10年Aa-A(00853B)經理人張浩宸表示,美國高評級債券殖利率通常會跟隨美國長天期公債走勢,根據歷史經驗,美國長天期公債殖利率會率先反應聯準會升息循環的整體升息幅度,並觸頂回落。隨著債券市場開始反應經濟衰退預期,近期美國長天期公債殖利率出現觸頂回落跡象,帶動美國A級債利差回升至歷史平均,因基金投資組合中以美國長天期高評級債券構成,存續期及安全性相近,這類債券殖利率走勢比其他債種更為貼合長天期公債,且為優先受償順位債券,主要持債甚至包含蘋果、亞馬遜及波克夏海瑟威等,以現金充裕著名的大型公司,違約率極低,且因季配息,每季有穩定現金流來源。

即便面對目前市場最擔心的景氣衰退,美國A級債為成熟國家投資等級債中的高評級債券,也比一般信用債更具抵禦風險能力,避險效果近似公債,但美國A級債與公債相比,收益卻高出許多,在經濟成長下滑時期,能夠兼顧避險與收益。

張浩宸表示,近期美國長天期公債殖利率下滑,使美國A級債殖利率有望跟隨著回落。對債市投資人來說,是不錯的布局機會,不僅可以為未來經濟衰退時的穩定收益做準備,也有機會收穫後續殖利率回落的資本利得。若是滿手股票的投資人,也可以伺機增添部分美國A級債部位,為投資組合增加抗震能力。

殖利率公債債券

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