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新興美元債 進場時機到

2022-07-27 01:12:35經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

法人看好新興美元主權債評價面極具吸引力,適合中長期投資。(路透)
法人看好新興美元主權債評價面極具吸引力,適合中長期投資。(路透)

今年以來,新興債市震盪走低,但隨著債券價格跌至低檔,殖利率已超越新冠疫情爆發時的水準,評價面浮現長期投資吸引力,雖然短線因市場趨避風險心理影響下,投資人關愛眼神尚未放在新興債市,但就長期投資角度來看,目前已是相當不錯的進場點。

野村投信表示,受到聯準會強勁升息引發經濟衰退擔憂、斯里蘭卡破產效應的影響,新興債市因投資氣氛趨於保守而震盪走低,新興美元主權債券到期殖利率一度來到接近9%的水準,是2008年金融海嘯以來新高,超越美國QE退場恐慌,以及新冠肺炎疫情的黑天鵝事件的殖利率水準。即使上周觸底反彈,債券到期殖利率也仍高達8.5%。根據過去經驗,當殖利率超過8%後進場投資新興美元主權債,一年後報酬率高達雙位數。

由於目前通膨仍在高檔,聯準會也持續緊縮貨幣政策,短期內市場仍較為波動。

不過,由於經濟衰退風險增加,市場已開始下修聯準會升息路徑預測,當市場正視衰退風險,且通膨放緩的跡象漸趨明朗時,聯準會可望暫緩緊縮甚至轉向寬鬆,新興主權債券將苦盡甘來,迎接強力反彈。

目前新興美元主權債券價格是海嘯後新低,甚至低於2020年薪冠肺炎疫情時期,為難得的絕佳低檔投資機會,過去在低檔進場後都有豐厚的報酬,此時宜買不宜賣,應積極分批布局。

NN (L) 新興市場債券基金經理人胡璋健表示,無論與過去歷史水準或是與其他資產類別相比,目前新興美元主權債的評價面都極具投資吸引力,適合中長期投資。後續要關注的主要風險包括地緣政治、通膨與經濟成長前景,以及中國大陸的疫情與清零政策動向。

新興市場債券基金殖利率聯準會

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