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錢進債市 三招教戰

2022-07-20 22:48:52經濟日報 記者張瀞文/台北報導

全球主要央行積極升息,債市價格大幅修正。法人認為,債券價格已過度反映利空,投資價值浮現。全球經濟趨緩但不致衰退,且預期違約率有限,有利債券,建議可從收益的角度著手。

市場預期,歐洲央行(ECB)將在本周宣布升息1碼(0.25個百分點),是九年來首度;美國聯準會(Fed)則可能在下周升息3碼。施羅德環球收息債券基金經理人伏格爾(Patrick Vogel)認為,債券投資人情緒已經處於恐慌的程度,顯示市場可能已過度反映風險。

伏格爾表示,從市場指標來看,投資人陷入恐慌,債市今年以來遭受嚴重拋售,跌幅是20年來最重。目前債券的價格與殖利率已更有吸引力,資金可望開始回流債市。

聯博投信固定收益資深投資策略師江常維指出,可透過三大策略來布局債券。首先是動態投資。市場持續波動,投資人最好不要隨市場多空消息起舞,而是做好準備,才能掌握資產評價與投資時機迅速變動的機會。

其次是建立因應通膨部位。江常維表示,預期通膨將持續在高檔盤旋,投資組合或可納入抗通膨美國公債或消費者物價指數交換(CPI swap)等工具,以因應通膨環境。

第三是布局具收益吸引力的券種。江常維說,目前多數債券殖利率來到近年新高,如投資等級公司債、非投資等級公司債等。

成熟市場的非投資等級公司債更是看好,因為長期基本面正向,長線投資人可望較不受短期跌勢影響,但仍須慎選標的。

債券投資通膨債市

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