新興市場 債比股威風
【經濟日報╱記者王奐敏/台北報導】
今年來新興市場重展雄風,股債雙漲趨勢鮮明,人氣、買氣雙雙回籠,其中,新興債氣勢更勝一籌,不論是指數表現或資金動能都明顯優於新興股。
摩根新興市場本地債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)說明,不讓成熟市場專美於前,新興市場急起直追態勢鮮明,挾財政體質健全及成長動能強勁二大優勢,成為今年國際資金聚焦標的。
皮耶進一步指出,面對全球景氣微溫增長,股市表現較為溫吞,波動度相對較低的新興債,因而成為資金回補首選,搶先新興股扭轉淨流出窘境,今年累計資金動能轉為淨流入1.3億美元,且持續吸金周數長達17周。國際資金力挺,連動JPMorgan新興美元債指數今年上漲9.6%,硬是領先MSCI新興市場指數的7.7%。
不僅國際買盤持續搶進,國內投資熱度也逐漸升溫,以境外基金規模來看,新興債基金規模連續二個月單月增胖逾一成,並來到2,300億元的九個月新高紀錄。
在經濟溫和增長的支持下,新興債利差水準仍具吸引力,而且,追求收益的需求持續強勁,加上新興債下半年供給相對有限,預期新興債利差可望再收斂。在波動風險的考量下,皮耶持續看好新興美元債的表現,尤其聚焦亞洲區域,因近期中國及亞洲PMI趨勢明顯向上,搭配受惠成熟國家復甦帶動出口增溫題材,新興亞洲債市的表現機會最令人期待。
群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏指出,風險性債券目前仍有較大的利差空間,建議投資人可瞄準受惠美國與中國經濟復甦的亞洲新興市場債,基本面較佳並享有利差空間較大優勢。
復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示,雖然近期經濟趨緩的雜音及地緣政治風險持續,但新興市場債券與貨幣都相當抗跌。另外,隨中國PMI回溫,資金回流帶動人民幣走升,對人民幣債券市場也有利。
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