巴西債券 吸睛度百分百

【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

世界盃足球賽火熱登場，巴西成為全球目光焦點，不但是獲得世界盃冠軍次數最多的國家，市場也臆測今年最具冠軍相，在投資市場的吸睛度也同樣百分百。

摩根投信副總經理吳美燕表示，從股市投資角度來看，巴西是「金磚四國」之一；就債券市場來說，不論是巴西幣計價或美元計價的巴西債券，巴西都是新興市場前五大的發債大國，更令人驚喜的是，巴西幣計價的巴西債券提供高達11.66% 的到期收益率，在低利且寬鬆的金融環境中格外引人矚目。

巴西債券提供較高的收益率，並不是信用評級差，吳美燕說，目前巴西本地貨幣計價債券信用評等為BBB+，已達「投資等級」，足以跟部分成熟國家公債相比。巴西債券挾其信評佳、收益好，而且，目前巴西債券與美國5年期公債殖利率還有1,089bp的利差收歛空間，搭配經濟狀況漸入佳境，使巴西債券較其他投資等級債券更具投資魅力。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）說，除了全球注目的世足賽，今年投資巴西債市還需關注10月即將舉行的總統大選。現任總統羅塞芙面臨巴西經濟成長遲滯、財政赤字、失業率居高不下等問題，激發民意改革聲浪高漲，皮耶認為，目前巴西反對黨提出更多有利經濟改革的政策，大幅提高巴西政局變天的機會，料將有利於選後金融市場表現。

皮耶表示，其實巴西政府並非全無作為，先前巴西央行將基準利率一路調高至11%，來對抗接近7%的通膨壓力，並透過外匯干預，捍衛巴西幣貶值壓力，相較於去年5月因量化寬鬆（QE）退場引發的大規模賣壓，目前巴西各類資產價格都有顯著反彈，回到合理區間。

德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，以巴西公債為例，政府債務占國內生產毛額的三成，財務條件好，令巴西政府債具有投資吸引力。

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