人民幣匯率雙向波動 中長線看升
【經濟日報╱李娟萍)】
大陸官方為抑制熱錢流入,壓低人民幣匯率中間價,近期開始實施擴大人民幣浮動區間,並持續增強人民幣匯率雙向浮動彈性。
根據彭博資訊統計,大陸自2005年實施匯改以來,各年度人民幣對美元匯價皆上揚,人民幣兌新台幣匯率亦升多於貶。法人預估,人民幣匯率雙向波動將成常態,但中長線仍看升。
因中國人民銀行開放人民幣浮動區間,各金融機構調整今年底人民幣兌美元的升值幅度,美國銀行將今年年底人民幣兌美元匯率預測從6.0元調至6.10元,大華銀行從6.02元調至6.05元,渣打銀行則將至今年6月底人民幣兌美元匯率,從6.01元調至6.06元,但維持5.92元的年度預測;滙豐認為,基本面仍支持人民幣走強,但升值之路將更加波動,預計人民幣兌美元今年底升至5.98元。
投信業者指出,目前投資人民幣的貨幣兌換流程,須由新台幣兌美元、美元兌人民幣,因此,以新台幣計價人民幣債券基金的操作策略,因人民幣中長線可望升值,對美元多採取不避險方式,以掌握升值趨勢;但過去新台幣對美元區間波動,則採取部分避險,避免新台幣對美元升值的風險,也降低避險成本,兼顧收益性與市場趨勢。
復華新興人民幣短期收益基金經理人吳易欣認為,大陸官方推行人民幣國際化,不可能坐視人民幣大貶,也不容許人民幣波動過大,擾亂金融體系,預料人民幣未來幾年的走向是小幅波動、溫和升值走勢。大陸目前物價通膨水準在3%以下,貨幣政策制定的調整空間仍大,可穩定大陸經濟局勢,也有利於人民幣趨升。
元大寶來中國高收益點心債券基金毛宗毅表示,今年以來人民幣中間價及即期價均貶值,市場認為此為大陸官方主動干預促貶,藉由第1季政策空窗期及經常帳較平緩之際,打擊套利熱錢;而人民幣匯率走勢基本上仍是決策者決定,非市場力量所為。
毛宗毅認為,以現今的情勢來看,中國人民銀行沒必要進一步促貶,預料人民幣短期將處於區間整理。另一方面,由於3月份出口將逐漸反映國際景氣而轉強,貿易順差亦可望從2月低點回升,人民幣在基本面支撐下,可望逐漸由盤整轉為偏升格局。
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