股票高收債 可加碼

【經濟日報╱記者王奐敏／台北報導】

美國經濟開始明顯轉強時，建議投資人應該抓緊這段利率穩定且經濟成長加速的時期，增加股票或高收益公司/金融債部位，並同時考慮相對短存續期間的債券配置，以降低市場短期利率波動影響，並獲取信用溢酬。

近期國際股匯市場動盪，但當中有一些誤解。包括：量化寬鬆（QE）退場代表的是原本市場超高額資金供應量逐漸下降，而不是美國聯準會（Fed）開始採取緊縮貨幣政策；。而美國聯準會決定退場的前題是，美國經濟開始呈現明顯成長。因此，在動盪時一些投資機會浮現。

在Fed考慮開始緊縮，進入升息循環之前，宏利投信仍舊看好長天期高評等公債以外的固定收益商品，建議以波動度相對低的債券標的為核心配置，搭配部份成長性高的股票，以達到收益及風險平衡。

二次QE縮減雖對新興市場造成負面影響，宏利亞太入息債券基金經理人王建欽表示，由於退出的力道緩慢及更加溫和的「前瞻指引」，有效的安撫巿場的信心，使美國公債殖利率並未大幅反彈。雖然QE規模將逐步縮減，但美國未來二年內升息機率極低，加上由葉倫執掌Fed，貨幣政策仍會偏向鴿派，可望維持目前的寬鬆狀態。

宏利新興市場高收益債券基金經理人李育昇表示，對後QE時代的新興巿場債仍維持樂觀。在資產類別選擇上，高收益債券表現要優於投資等級債券，公司債會優於主權債，美元計價的高收益債券表現會優於當地貨幣計價的高收益債券。

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