債券基金 配息分次領？累積一次賺？
【聯合晚報╱記者邱智慧╱台北報導】
2008年金融海嘯後，投資人紛紛棄股轉債，規避大幅波動的風險，債券型基金成為吸金要角，其中又以配息型的債券基金深得人心。但專家指出，其實同一檔基金配息型和累積型，透過複利的力量，20年下來兩者報酬率差異可到38%！因此，投資人應該依據自己的現金需求選擇投資配置，贏得更高的報酬。
國人熱愛配息型基金，原因來自於，配息型基金每個月讓投資人有現金落袋為安的安全感，以及每月領零用錢的現金流。青菜蘿蔔各有所好，配息型和累積型的債券基金也各有愛好者，怪老子理財網版主蕭世彬指出，配息型基金的優點是每個月有現金收入，但若取得配息收入而沒有加以運用，便錯過更大的獲利機會。
他舉例說明，若投資單筆10萬元，以年化報酬率6%來計算，5年下來累積型的總報酬是134,885元；配息型是131,133 元，獲利相差3,752元，報酬率差了2.9%。若投資時間達20 年，累積型的總報酬是331,020元；配息型是239,842元，獲利相差91,178元，報酬率相差達38%。短時間的差異看來不大，但時間拉長後，其實累積型的複利效果相當驚人。
南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中則提到，投資人喜歡配息型基金，但卻不夠了解所投資的產品。因為有些配息型基金，配息可能會來自本金，例如每月配息8%的基金，當該基金投資的回報收益率利息不足，僅有6%時，剩餘的2%就可能來自於本金彌補，也就是從左邊口袋拿錢，放到右邊口袋的道理。
因此，他建議投資人在購買債券型基金時，不要僅關注在配息率，而是要了解總報酬，也就是配息加上淨值的變化，才是真正的投資報酬率。目前基金商品中，收益最高的商品是新興市場債和高收益債，但遇到系統性風險時，其波動度不亞於股票型基金，例如高收益債在金融海嘯時，最高跌幅將近為30%，也是投資人需要留意的部分。
雖然目前景氣好轉，股優於債的趨勢漸明，但在資產配置觀點上，許多人還是會投資債券型基金，若要追求長期穩健的投資報酬率，朱岳中建議可挑選全球型的綜合債券，收益率雖然只有2~3%，但長期持有仍有淨值成長的報酬可期。蕭世斌則建議，年輕人風險承受度高可投資高收益債，賺取較高的收益；退休族可投資全球投資等級債券基金，追求穩健的報酬。
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