優質企業債 資金狂敲

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

量化寬鬆（QE）雜音消弭，債券資金動能回穩，美元債券最吸金，其中，投資級企業債最受資金青睞，以20億美元的淨流入，連三周奪下債券吸金王，更創下5月中旬以來單周吸金冠軍。

美債揮別連三周淨流出後，上周吸金11億美元，高收益債也同步轉賣為買，小幅淨流入1億美元。

摩根投信副總經理劉玲君指出，QE逐步退場，帶動美元資產偏好度漸進回升，從上周資金向美元債券靠攏可見一斑。

未來美國聯準會購債規模緩步調節，將帶動美國聯準會資產負債表擴張減速，隨美國政府債務比重改善和頁岩氣生產，降低美國對原油進口的依賴，貿易赤字也改善，並扭轉過去十年困擾美元的負面因素，將帶動美元偏好回升。

劉玲君說，過往數年美國利率走低，資金減持美元，轉而投入高息貨幣，未來美元走勢向上，匯率對投資影響將呈現反轉，美元資產可望成為焦點，新興市場中部分基本面較差的國家資產則需多加注意。

明年的投資環境須緊跟經濟脈動，各國央行的利率政策是關注焦點，劉玲君表示，即便QE開始退場，低利率環境仍將維持一段時間，對於長線的機構法人，以及資金、退休基金等有收益需求的投資者來說，利差型債券依然深具魅力，由下半年來高收益債及投資級企業債累計吸金逾百億美元，可知此一趨勢。

美國十年期債券亦突破3.0%關卡，牽動全球資金布局。根據EPFR統計，自12月18日美國聯準會（Fed）宣布減少購債規模以來，高收益債券基金持續吸金。ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，Fed縮減購債，代表美國經濟走向復甦，信用違約互換交易（CDS）與恐慌指數（VIX）走勢趨穩，預期未來在不確定因素消彌下，基本面行情將接棒資金行情，有助高收益債走勢續揚。

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