人民幣債券 長線看多
【聯合報╱記者薛翔之/台北報導】
中國大陸三中全會落幕後,市場出現失望性賣壓。不過,上證指數在短暫修正後,又連兩天走升;根據過去經驗,三中全會後,大陸短期的經濟成長將減速,有助債券價格上升,投資人可適時布局。
富邦中國債券傘型基金經理人陳怡靜表示,大陸經濟成長在1978 年和1993年的三中全會後,短期都減速,推估今年經濟成長率約落在7%至7.5%。
她並指出,依照預期的經濟成長率,無法支撐大陸債券的殖利率,也就是說,目前人民幣殖利率被高估。
以今年第三季數據反推大陸10年債殖利率合理水準,應落在3.4%至3.6%。但近期收盤價落在4.2%,高於合理水準,殖利率後市會有收斂空間,人民幣債券價格長線看多。
摩根中國基金經理人沈松分析,市場已提前反應政策改革利多,短線不免有獲利回吐賣壓,但中長線看好大陸經濟和股市發展,像是市場化改革有助提高經濟效率、縮小收入分配差距有利提振消費。
沈松認為,改革兌現後,基本面將左右股市。他說,經濟持續穩健復甦與企業獲利持續好轉,可望支撐陸股。
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