巴西南非債 殖利率逾7%
【經濟日報╱記者曹佳琪/台北報導】
即便近期外資小幅度撤出新興市場債,但透過匯率的反彈,多數具殖利率優勢的新興市場當地債券指數,在過去一個月表現明顯勝過成熟市場,就連相關基金績效表現也是如此。
根據統計,目前新興市場投資等級債殖利率超過7%的僅有巴西債跟南非債,其次是超過5%的墨西哥債,高債券殖利率是吸引資金流入的重要關鍵。
瀚亞新興南非蘭特債券基金經理人陳姿瑾說,由於市場把量化寬鬆(QE)退場可能的時間,從今年底延展到明年,因此最近資金又有重新回新興市場的跡象;資金回補必然是以殖利率高但信評卻穩健,而且先前匯率重貶的市場為目標,因此,像南非與亞洲當地債券市場,最近吸引外資回流就相當明顯。
若僅比較所有具有A投資等級新興市場債券的殖利率,可發現要以AAA的南非企業債及A-的南非政府公債殖利率最高;流通性最大的美國投資等級債,雖然安全性無慮,但殖利率卻只有2.98%。
陳姿瑾說,雖然南非幣的波動度高於其他新興市場幣,不過目前南非幣對美元來到10.16,仍在海嘯以來的最低點,可見現階段布局南非當地貨幣計價的債券,長期反而較易享受殖利率與匯率反彈的雙重優勢。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau )認為,市場的焦點將重回基本面佳,但遭資金錯殺的市場,以墨西哥、韓國、中國等地較看好,但印度、巴西、印尼、土耳其和南非仍面臨結構調整,表現恐將落後。
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