高殖利率債 資金青睞

【經濟日報╱記者 張瀞文】

6月下旬起，全球股債市開始震盪整理。高收益債券、新興市場債券等風險債券也有較大的跌幅，不過，最近相關債券價格已出現反彈。基金業者認為，在低利率時代，較高殖利率的債券仍將受投資人青睞。

6月下旬，美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克宣布美國量化寬鬆政策（QE）將退場，投資人預期利率將上揚，投資信心動搖，全球股、債、商品、匯率市場的震盪幅度都拉大。

不過，基金業者認為，QE只會逐步退場，最快到明年年中才會完全撤出。即使QE結束，也不代表利率會快速上揚，主要是因為美國失業率仍高，通貨膨脹仍低，經濟只會溫和復甦，不致過熱。

第一金投顧表示，全球金融市場的資金仍多，金融市場流動性充足，全球各地對於高收益債的需求依然強勁。今年底前美國升息機會不大，低利環境仍將持續一段期間，高收益債券享有約6%的高殖利率優勢，仍將吸引資金進駐。

第一金投顧指出，在景氣復甦、無利率上揚風險的環境，高收益債利差應會趨於收斂，也就是價格上漲。在恐慌賣壓過後，市場也會逐漸回歸景氣基本面。

天達投顧看好拉丁美洲公司債，主要是因為拉丁美洲企業的短債比例低，債務結構健康，違約風險大幅降低，而且有不錯的收益率，在低利率時代持續提供良好的投資契機。

合庫巴黎新興多重收益組合基金預定經理人陳雅真表示，今年年底前，多數新興市場國家利率水準大多持平或者有降息空間，利率水準維持寬鬆，有利於新興市場債市。

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