投信發行債券基金 上半年淡

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

今年上半年投信發行債券基金，只有七檔有正報酬率，點心債基金就占五名。基金經理人認為，各類債券基金齊漲的機率低，投資人布局宜小心。

理柏（Lipper）統計，在新台幣計價的國內投信債券基金中，包括高收益債券、投資等級債券、全球債券等各類型債券基金中，上半年績效大都由正轉負，僅剩七檔債券基金上半年仍繳出正報酬，點心債基金占五檔，另外兩檔是南非幣短期收益基金、全球高收益債券基金。

元大寶來中國高收益點心債券基金經理人毛宗毅表示，港台兩地人民幣存款都增加，今年起有大量點心債陸續到期，市場補券需求強勁。此外台灣資產管理業者陸續發行多檔人民幣計價債券基金，點心債券為主要投資標的，預期點心債實質買盤需求仍是支撐價格最佳動力。

滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒認為，在QE終將退場的不確定干擾，及中國最近貨幣利率攀高等衝擊下，類似上半年各類型債券齊漲的情況已難再出現，下半年債市殖利率震盪向上的機率大增，債市波動難免。

黃軍儒說，由於債市波動恐加劇，市場資金也多轉向存續期低的債券標的，以降低波動度，成為下半年債券投資的主流趨勢。由於點心債以短債為主，表現也較抗跌，成為點心債基金績效能脫穎而出的主因之一。

宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫分析，中國利率循環與其他國家相關性較低，與美國相關係數更只有0.28（1為百分之百正相關），較不受其他市場波動所影響。

最近中國傳出貨幣利率攀升，可能使投資人產生疑慮。但黃軍儒認為，人民銀行在6月下旬發表聲明表示，將為部分金融機構提供流動性，並會採取行動維持貨幣市場穩定，市場緊張氣氛大幅舒緩。

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