新興債 跟漲抗跌具優勢
【經濟日報╱李娟萍】
美國經濟數據轉佳，美國聯準會（Fed）的量化寬鬆政策何時退場，成為市場熱議的話題。根據Bloomberg統計，2004-2006年期間，美國聯邦基準利率從1%上升至5.5%，JPMorgan全球新興市場債券指數仍上漲25.8%，以長期投資的觀點，新興市場債不受美國升息影響。
日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，全球央行的寬鬆貨幣政策，終有退場的一天，短線勢必受到市場震盪影響，但下跌即是買點，是新興市場債的投資機會，且退場代表經濟情勢持續好轉，新興市場債仍將隨著經濟實力及債信的提升而上揚。
馬志豪說，新興市場債已歷經多次市場考驗，仍能發揮跟漲抗跌，自1995年以來，MSCI新興市場股市指數上229%，JP Morgan全球新興市場債券指數累積漲幅逾700%，新興市場債的長期表現更甚新興股市。
馬志豪表示，新興市場債發生負報酬機率也頗低，統計過去18年來，新興市場債僅兩個年度呈現負報酬，且跌幅均較股市為少，由此可知新興市場債的抗跌功力；若以過去十年來看，若任一個月投入後續抱一年，正報酬機率達92.5%。
就波動度來看，馬志豪認為，新興債長期也頗為穩定，近十年來，新興市場債的波動度，只有在2008年美國次貸金融海嘯期間突然飆高，之後就回復平穩的水位，波動度長期維持在4%~8%間。
馬志豪表示，觀察新興債的年化報酬，不僅優於全球高收益債和全球股市指數，甚至優於全球新興市場和新興亞洲股市表現，又能提供較低的波動度，這項特色，使新興市場債在低利或升息的環境，皆可維持一定的回報。
馬志豪表示，日盛全球新興債券基金投資標的，以新興國家主權債為主，新興國家的債信調升是一大利多。
根據Bloomberg最新統計，新興主要大國包括菲律賓、土耳其都調升信評，反觀成熟國家英國、義大利等及邊陲國家斯洛維尼亞、突尼西亞等皆調降者其信評，主權信評調升不僅表示國家財務面改善，也代表國內政治經濟狀況安定，適合投資，債券也有上漲的契機，未來預期仍有許多新興國家有上調信評的機會。
從美林統計，今年以來資金從貨幣市場基金與大宗商品流出，流入股市、新興債及高收益債市場，馬志豪表示，由於低利率環境與流動性風險降低，使資金流向高獲利的商品，新興債目前殖利率約4.5%~6%，較美國公債具有投資優勢，且信評調升的空間大，是穩健型投資人今年不能缺少的配置。
※基金資料庫查詢》新興市場債券基金
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