添匯兌收益 點心債短空長多

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

中國外匯局出招，6月起將對銀行做空美元部位進行管制，造成境內外人民幣走貶，引發市場疑慮。投信業者認為，人民幣短期遭逢壓力，但中長期緩升格局不變，為點心債增添潛在匯兌收益。

中國外匯局6月起將嚴格審查異常資金流入等管道，限制銀行系統做空美元的能力，使過去一個月人民幣快速升值的趨勢暫告終結，影響所及，點心債走勢也受關切。

滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒分析，4月人民幣升值走勢加快，中國人行新增外匯占款（指銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣）連續四月走揚，加上歐美日量化寬鬆政策，帶動市場熱錢大增，使熱錢流入中國的壓力增加。

市場多認為，中國官方勢必要從銀行及企業著手降溫，除限制銀行大幅做空美元及過度放貸美元給企業等措施外，加強查察企業實質貿易物流與金流，短線上將壓抑人民幣走勢。

但黃軍儒表示，人民幣國際化依舊是中長期目標，短線若過熱，官方介入降溫，使人民幣匯率波動度可能略增，但中長期走勢不變，也持續看好點心債的表現。短線若遇拉回修正，將是布局的好時機。

根據世界貿易組織（WTO）統計顯示，至2012年底，中國的商品出口占全球貿易出口比重達14.78%，約1,990億美元，2006年初開始統計時是8.14%（650億美元），顯示中國在全球貿易的地位與日俱增。

中國推動人民幣國際化，經過這幾年運作，企業跨境人民幣結算業務不斷成熟，中國人民銀行打算在今年推出個人跨境人民幣結算業務辦法，預期人民幣國際化將向前邁進。

黃軍儒認為，人民幣持續國際化，有助於中長線人民幣的行情升溫，進而支撐點心債的匯兌收益。

※基金資料庫查詢》點心債基金

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