美國高收益債券績優 指數勁揚

低利支撐+持續寬鬆 今年來指數勁揚4.3% 大勝歐亞、新興市場

【經濟日報／記者葉家瑋／台北報導】

美國低利環境替債券價格帶來支撐，加上美國貨幣寬鬆政策不變，有利推升債市買盤，帶動美國高收益債表現。年初以來，美國高收益債指數上漲4.38%，漲幅優於歐洲、新興、亞洲區域僅約2%的報酬表現。

根據美銀美林全球高收益債券指數統計顯示，今年以來，美國高收益債指數上漲4.38%，高於亞洲高收益債的2.56%、歐洲高收益債的2.28%、及新興市場的2.08%。過去一周，美國高收益債獲資金淨流入6.05億美元，創下三月以來單周最大資金淨流入。

霸菱高收益債券團隊指出，儘管美國採取財政緊縮措施，但其經濟成長仍然守穩，帶動近幾個月美國高收益債券表現優於其他區域。

此外，美國聯準會持續促進經濟成長計畫，將有助於美國經濟復甦腳步加快，並提升企業盈餘獲利能力，替美國高收益債市表現帶來支撐。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，2013年歐美持續面對總體經濟與政治上的挑戰，但對於公司債的影響相對有限，因為目前整體企業仍保持相對保守的經營策略，並擁有充沛的流動性部位，同時透過融資方式將債務推遲數年，因此，其信用風險可望維持低檔，有利支撐高收益債市的漲升動能。

謝佳伶指出，由於高收益債券與景氣具有高度的連動性，伴隨著全球低利環境所創造的龐大資金動能，有利於延續高收益債市漲升行情。

其中，較看好能源、健康醫療等利息保障倍數佳，槓桿倍數低的防禦性產業。

貝萊德債券團隊表示，美國經濟復甦力道趨緩，美國10年期公債殖利率不到2%，在美國低利環境條件不變下，有助風險性資產表現。另外，美國寬鬆貨幣政策基調政策不變，也可望形成債券市場資金潛在買盤。在低利、及貨幣寬鬆的「混合型環境」下，美國高收益債市仍可望穩健發展。

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