野村預期今年債優於股 亞洲政府債靚
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
野村國際（香港）亞洲（除日本外）首席經濟學家蘇博文（Robert Subbaraman）指出，今年全球經濟仍面臨很多風險，投資布局仍應是債優於股，且預期未來五年亞洲政府債券有機會取代美國國債，成為市場資金最安全的避風港。
蘇博文同時兼任固定收益研究主管，在去年「機構投資者」亞洲固定收益策略評選中，野村榮膺第一位，其對固定收益市場的看法，在市場上有一定的份量程度。以下是訪談紀要：
記者問：過去兩年債券市場的報酬表現優於股票市場，你怎麼看今年債券市場的行情？
蘇博文答：今年全球經濟面臨包括美國財政風險、歐洲政治風險及中國經濟放緩增長的風險，預期對全球股市可能造成衝擊，因此，今年仍應是債優於股。
在各類債種中，亞債應該有比較好的表現，由於預計聯準會將在今、明兩年保持利率不變，成熟國家的投資者會轉向其他地區尋求高收益商品；亞洲政府債和其他一些相關債券應該是不錯的選擇。
問：以亞洲地區經濟成長動能仍向上的趨勢來看，是否建議投資人今年在亞債、亞股仍應有適當比例的配置？
答：從風險角度來看，亞洲政府債券是很好的選擇。亞洲經濟增速加快，加息和貨幣升值都對債券投資者有利，且現在很多主權基金、央行都在購買亞洲政府債券，這些投資者較為穩定，反過來也有助於亞洲政府債券的穩定。馬來西亞、泰國等國的養老基金和保險基金規模不斷壯大，這些基金也把亞洲政府債券當作投資管道。我認為，五年後亞洲政府債券或許會取代美國國債成為資金避風港。
另一方面，高收益債的發行量很大，且投資者往往是資金易撤出的機構投資者，如果進入加息週期，高收益債的風險會很大。
問：近期市場對美國QE退場疑慮再起，甚至可能升息，這對亞洲國家的貨幣政策與利率走向將有何影響？
答：美國可能在今年前三個季度會繼續資產收購計畫，第四季度收購步伐放慢，預期到2014年3月這項措施才會退出。聯準會的資產負債表規模達2.7兆美元，預計要到2015年才會加息。
美國加息對亞洲的影響有好有壞，負面是因為美國國債收益率提高，會減少流入亞洲的資本量；正面則是國債收益率提高意味著美國經濟轉好，這會促進亞洲出口，預期亞洲經濟會繼續加快增長。
相關新聞
美電信債 長線釣大魚
2024-03-20美長天期公司債 利多護體
2024-03-19債券基金募集 火熱
2024-03-18聰明買債券 趁降息前進場
2024-03-16高評級債券標的 列核心部位
2024-03-16非投等債基金 熱錢湧進
2024-03-14Q2配置 可加碼投等債
2024-03-14入手公司債 正是時候
2024-03-14長天期債 人氣紅不讓
2024-03-12海外投資級債 有看頭
2024-03-12美投等債 甜蜜點浮現
2024-03-11雙印債券 吸引力高
2024-03-11亞洲非投等債 伺機布局
2024-03-07美長天期公債 買盤湧
2024-03-05新台幣貨幣基金 夯
2024-03-04長天期債券及高股息ETF持續吸金 部分資金轉進貨幣市場
2024-03-01雙B級債券 三優勢搶鏡
2024-02-29美國非投等債 有潛利
2024-02-29複合債商品 散發吸引力
2024-02-28投等債、亞債 乘機布局
2024-02-28買公司債 別獨押美國
2024-02-25新興企業債 迎漲升行情
2024-02-25美投資級債 適度加碼
2024-02-23投資等級債 吸金力強
2024-02-22錢進投等債 息價雙賺
2024-02-21優選非投等債基金 聚光
2024-02-21長天期美債 前景閃亮
2024-02-21債市熱潮興起 業者搶進債券型基金
2024-02-20金融債誘人 法人喊買
2024-02-20非投等複合債基金 來了
2024-02-19賺債券財 掌握三策略
2024-02-18低接新興債 正是時候
2024-02-14投資等級債 具吸引力
2024-02-14複合債商品 穩中求勝
2024-02-05美大型企業債 漲勢可期
2024-02-02債券商品 買氣強強滾
2024-02-02美信用債 經理人按讚
2024-02-0225年美債 關注度高
2024-02-01金融債穩健 經理人按讚
2024-02-01亞洲非投等債 強強滾
2024-01-30BBB級債搶鏡 分批布局
2024-01-30錢進金融債 迎反攻行情
2024-01-30
