收益型資產 快速崛起
【經濟日報╱記者 張瀞文】
美、歐、日維持貨幣寬鬆政策,低利率將持續很長一段期間。基金業者指出,在低利率時代,收益型資產快速崛起。除債券外,有些股票也能提供不錯收益率。
富達證券指出,成熟市場降低債務的過程將持續許多年,投資人面臨「低槓桿、低利率、低成長」的三低環境,配息收益將占投資總報酬的很大一部分。
在債券方面,原本美國公債是投資人追求收益的首要來源,但成熟市場債台高築,以前高掛AAA級的政府主權債已有七成被降級,投資人必須尋找其他投資策略。例如投資財政穩健的主權債與強勢貨幣,如加拿大及澳洲;或體質強健跨國企業公司債,如寶鹼和嬌生。
投資級公司債方面,合庫巴黎全球投資等級債券基金經理人蔡啟民認為,今年儘管整體投資級公司債利差收斂空間有限,也就是資本利得的空間不大,但個別產業如房地產相關及金融、能源等受惠於景氣回升,應可提供不錯的收益,利差仍有收斂空間。
至於高收益債券,合庫巴黎全球高收益債券基金經理人陳敬翱表示,美國經濟數據不錯,企業財報優於預期,美股延續去年的強勢表現。如果後續公布的企業財報仍交出優於市場預期的成績單,則風險資產的漲勢可望持續。
霸菱投顧指出,以當地貨幣計價的新興市場債券具備強勁資金動能,又有潛在的匯兌收益,在低利時代可望持續吸引投資人。
股票方面,富達認為,優質收益型股票是有史以來最具吸引力的時候。股票股利除了醫療與消費類股以外,優質科技類股也值得注意,這些公司體質強健,在市場的主導能力優。
※基金資料庫查詢》美國政府債基金
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