長期信用債 布局時機到
【經濟日報╱記者李娟萍/台北報導】
近期美國10年期公債殖利率上彈、獲利賣壓出籠,整體債市回檔。投信業者指出,雖然殖利率彈升短線對債市不利,但根據統計,中長期信用債績效收復力佳,建議投資人可逢回布局,靜待價格彈升。
回顧過去4次短線殖利率急彈後,除公債仍較疲弱外,不論是投資級債、高收益債或新興市場債,在3個月或6個月後,多能收復跌幅。
德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔表示,美國聯準會(Fed)去年12月聯邦公開市場理事會(FOMC)首度提出參考失業率與通膨率,作為升息決議依據;儘管一般預期短期內升息機率不高,但美國指標10年期公債殖利率逐步走升,從12月低點已彈升約43點(1.59%至2.01%)。
鄧漢翔分析,美國公債殖利率短時間內彈升逾40點並不罕見,2011年9月至今,已有4次在兩個月內彈升逾40點以上經驗。4次急彈逾40點的結果是債券價格下跌,不利短線報酬。
不過,在殖利率動盪期間,除公債價格仍較疲弱外,不論是投資級債、高收益債或新興市場債,在3個月或6個月後都能呈現正報酬,最多有9%。
鄧漢翔指出,美國10年期公債殖利率短線彈升至2%,已達短線區間高位,後續是否持續向上,將視經濟復甦狀況而定。
Fed將於2月21日公布先前FOMC會議摘要,其中對經濟成長與寬鬆政策觀點,將左右後續債市表現。
德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵認為,今年以來,在歐、美、日三大央行流動性承諾的挹注下,市場情緒轉為追逐風險,美國股市大漲、農產品及原物料價格攀高、避險需求降低,且預期通膨升溫帶動,推升美公債10年期殖利率向上突破2.0%。
楊斯淵強調,一般認為,短線美公債利率,可能受到財政預算刪減最後協議日(3月1日)的逼近而在2.0%附近上下震盪;中長線而言,在技術面突破2年以來下降楔形的支撐下,美債利率下檔空間有限。
※基金資料庫查詢》美國政府債基金
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