固定收益商品 投資顯學

【經濟日報╱康堃皇】

隨著中、美經濟復甦跡象明顯，加上歐洲祭出建設性措施，2013全球經濟可望小幅反彈。聯博投信表示，由於全球2013年政策方向均聚焦經濟成長，有利全球股市回溫，尤其是先前受壓抑的亞股，未來表現應可期。

聯博投信指出，總體經濟不確定性壓抑2012年全球貿易與資本支出表現。隨著政策轉趨明朗，經濟數據好轉，不確定性降低，2013年全球經濟增長可望在中美領軍復甦帶動下，小幅回升。

首先在美國經濟前景方面，聯博投信表示，資料顯示，美國消費性耐久財與房市產業貢獻度，所占比重達美國2012年GDP成長率的一半。由於現正處於景氣復甦初期，預期包括消費性耐久財與房市等產業，仍將為推動2013年經濟成長的主力。

在中國經濟前景方面，聯博投信指出，由於中國2013年經濟任務將首重經濟增長的「品質與效益」，預期中國新一屆領導階層將會加快部分城市基礎建設以及農業投資計畫的實施步調，以進一步推進城鎮化發展，以期「保增長」、支撐中國2013年經濟成長至少維持在7.5～8％的政策底線上。

在日本經濟前景方面，聯博投信表示，隨著日本大選抵定，新內閣上任，新的提振經濟和貨幣政策走向將牽動日本經濟前景。預期未來日本新任政府將透過擴大財政支出，例如推動長期基礎建設計畫或是採取積極貨幣政策，以利日圓貶值，以協助日本央行對抗通貨緊縮。

鑒於2013年全球石油及食品價格預計可望維持穩定，預期未來對通膨的影響相對有限，2013年全球通膨可望維持溫和水平，有利全球經濟穩步復甦。

故在投資建議上，聯博投信指出，投資人在這種低利率、低通膨與低經濟成長的年代，投資焦點應聚焦固定收益商品，並以高評等複合型公司債為核心資產，衛星資產則可考慮高收益債、新興市場債，並搭配亞洲股票型基金或全球不動產證券化（REITS）商品，以期降低市場波動。

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