中國城鎮發展 亞債動起來
【聯合晚報╱記者鍾張涵／整理】
以房地產為例，近期不僅中國地產股價出現價量俱揚的走勢，就連中國的地產商也都積極搶進發債，甚至帶動整個亞洲債券的IPO市場。根據彭博社資料顯示，今年以來到1月18日為止，相關地產商的發債金額就達50億美元，金額已比去年1月份全月金額還高，帶動亞債市場的蓬勃發展，市場亦樂觀預期，城鎮化的題材還可望延續下去。
此外，在市場資金充裕，且亞洲國家及企業體質良好下，亞洲債券將延續2012年多頭走勢，預期信用利差也可望進一步收斂。不僅如此，今年以來亞洲債市IPO市場預估可望有超過1000億美元的規模，亦為亞債市場增添利多題材。
在此之中，目前相對看好中國地產類及工業類債券。由於工業類債券受製造業指數上揚激勵，逐漸脫離景氣循環谷底及上半年慘淡的財報困境，成為市場追逐高收益的投資主流族群。此外現階段亦偏好IPO市場，以及新發行中國國企/高收益債券，如中國/香港地產開發商、工業與原物料相關族群，因其價格跌深，且中國經濟已出現復甦訊號，具投資吸引力。
當然，儘管目前市場利多題材不斷，但國際間還是有不少變數值得關注。首先在重要政治事件方面，包括2月的義大利選舉，以及9月的德國大選等，預料將牽動今年歐債事件的發展，成為市場關注焦點。但在央行政策部分，日本央行大動作推出多項積極與寬鬆的政策，後續發展雖值得關注，但在市場大量注資的動作，卻有助進一步提高全球的流動性。
整體來說，目前全球投資市場氣氛轉為樂觀，資金又相當充裕，帶動多數風險資產呈現上漲態勢；其中又以亞洲債市較受矚目，因目前全球主要國家和亞洲許多國家央行，都持續採寬鬆政策，加上通膨並無升高的壓力，預期亞洲債市可望受惠資金流入，及美國財政危機緩解而使得後市續看俏。
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