QE將退場?! 美股迎光 美元升勢壯

【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】

美國聯邦準備理事會(Fed)旗下委員會最近會議紀錄內容曝光，顯示部分決策者支持在今年的某個時節，終結為刺激經濟的購債措施，美股尾盤收黑，美元匯率也聞訊衝高。法人表示，若是看好美元走勢，建議可從美國基金介入，隨市場風險偏好改善，偏低的美股估值極具吸引力，有機會吸引先前調節美股的資金重新回流。

摩根投信投資策略部副總謝瑞妍指出，美元走勢趨強，短短三天內DXY美元指數就上漲了0.77%，主要是Fed上月會議紀錄暗示購債計劃僅持續到今年年底，導致市場預期量化寬鬆政策即將退場，美元因而應聲走升。

謝瑞妍認為，即便美國量化寬鬆退場，也只是停止購債行動，低利政策仍將維持至2015年，美元大幅走強機率不高，除非再有重大國際利空發生，不然，美元應是區間震盪走勢。謝瑞妍強調，由於美元走勢與市場風險偏好及聯準會政策相關，預料2013年走勢變化不大，不過，就成熟國家經濟動能來看，美國景氣能見度仍相對較高，加上日本政府弱勢日圓政策，美元走勢也不會太弱，高檔震盪機率較高。

若是看好美元走勢，謝瑞妍建議可從美國基金介入。謝瑞妍表示，隨市場風險偏好改善，偏低的美股估值極具吸引力，有機會吸引先前調節美股的資金重新回流。目前S&P 500本益比僅12.7倍，低於過去20年平均之16.2倍，且美股風險溢酬高達6%，為1981年以來金融風暴期間以外的高點，看好在財政懸崖問題不確定因素消除後，將有收斂空間，搭配漸入佳境的經濟數據，美股未來成長空間不容小覷。

不過，回顧美元貨幣基金的表現，根據理柏統計至1月3日止，美元貨幣基金過去一年平均報酬率只有0.05%。德盛安聯全球債券基金經理人徐朝貞認為，在聯準會結束量化寬鬆政策前，投資人仍可享受寬鬆政策下的資金行情外溢，預期這仍將是未來幾季的投資良機。建議基金方面以美元計價債券為主軸，除了可避免暴露在不必要的風險中，以美元計價債券為主可同時便於管理存續期及匯率避險。

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