壽險投資長 青睞高利差債
【經濟日報╱簡威瑟】
全球利率低迷，美國10年期公債殖利率僅1.7%，壽險公司投資長為力抗過低殖利率，最想加碼高利差型債券，其中以高收益債與新興市場債分居前兩名，得票率皆超過33%、30%。
柏瑞投信認為，今非「息」比，在低利環境中，可以擁有較高票息、波動率又較股票低的產品，已成全球保險業投資長最想加碼標的，高收益債與新興市場債今年順勢而起持續吸金，掌握這股低利環境之趨勢，表現也相對突出，成為投資焦點。
根據高盛證券針對握有3.8兆美元資產的全球150家保險業者進行調查，結果顯示，高票息的投資級企業債、新興市場債，為保險業投資長未來1年的重點加碼資產。另外，調查結果也顯示，有超過65%的保險公司投資長，最擔心過低利率的問題，其次才是擔心利率走揚。
僅管金融海嘯已經過4年，但對經濟成長的擔憂，仍使美國等全球市場採低利率政策；柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱分析，在歐美等成熟國家公債殖利率1.7%至2.0%情況下，保險公司過去發行的保單利率遠高於目前公債殖利率，為彌補此一利差損失，保險公司投資長轉而尋求較高票息投資標的，因此，擁有較高票息的債券，將可吸引資金流入。
高息債券不僅成功抓住投資長的注意，也讓尋求較低波動、較高票息的退休族群資金有去路。截至11月底，今年以來國內高收益債券基金規模已達1,211億元，較去年12月底成長幅度逾85%；其中，高收益債券基金規模成長最大者，為國內第1檔新台幣計價的柏瑞全球策略高收益債券基金，2012年成長超過91億元，規模已突破225億元。
僅管今年高收益債券、新興市場債券指數漲幅皆超過15%，但林紹凱認為，在基本面及低利率不變的情況下，美林全球高收益債券指數殖利率為6.17%、JPM新興市場全球分散債券指數殖利率為4.39%，仍將成為全球資金的主要標的之一；建議投資人可視本身風險承受度，逢低布局。
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