點心債 跟著人民幣飛揚

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

中國官方推動人民幣國際化，力挺境外金融中心人民幣交易機制，滙豐預測，隨著跨境貿易人民幣結算成長，2013年中國大陸境外的人民幣債券和存單發行量，有機會由今年的2,630億人民幣，擴增至2,800至3,600億人民幣，增加幅度上看37%，投信業者指出，人民幣國際化及加速資本帳的流動，將是中國新領導階層的政策主軸，人民幣匯漲量增，勢必帶動點心債指數的走高。

滙豐中國點心高收益債券基金經理人黃軍儒表示，根據彭博社資料統計，美銀美林點心債券指數殖利率自2011年底以來已下跌95個基點，至4.57%，相對於全球企業債券平均殖利率2.61%，仍高出許多；在中國新任領導班底誓言開放經濟下，人民幣已升抵19年高位，連帶11月點心債發債金額，亦攀高至4個月來高點。

根據彭博新聞社調查25位分析師預測，人民幣兌美元到明年年底將升值1.5%。滙豐環球投資管理預期，人民幣匯率將保持平穩升值，推估2013年年底人民幣兌美元匯率，有機會來到1美元兌6.18人民幣，2014年底可能來到6.12的價位。

黃軍儒指出，過去18個月，點心債指數的漲幅，多來自於人民幣的升值，債券價格則多下跌，主要是因為先前中國境內人民幣流動性相對較緊，逐漸影響到離岸人民幣市場。中國人民銀行為解決內地流動性緊縮，持續透過逆回購的方式，為市場注入資金，預計這些來自於內地的貨幣寬鬆效果，將會逐漸反映到離岸人民幣市場上，紓緩流動性不足的問題；流動性落底反彈，為債券最重要的一項利多，投資等級點心債可望有較佳的表現。

群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸認為，看好中國明年經濟成長與人民幣升值題材，點心債是不錯標的。

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