新興亞洲貨幣 報酬相對穩定

【經濟日報／記者張瀞文／台北報導】

最近中東局勢動盪，雖然國際油價上揚，但基金業者認為，油價再上揚的空間有限，原物料進口國的匯價仍穩定，新興亞洲貨幣的報酬最有吸引力。

以巴衝突升高，國際油價反彈，布蘭特原油價格從11月初低點上漲3.8%，連帶西德州原油價格也上揚近2.5%。不過，第一金投顧認為，此次的地緣政治影響油價相當有限。

第一金投顧指出，交戰雙方並非石油生產國，戰事本身不會影響能源供應及運輸。

除非中東其他國家加入戰事，例如埃及、伊朗等以實際戰事行動支持巴勒斯坦，才有可能繼續推升油價。

除了地緣政治的因素外，美國財政懸崖的談判進展也是影響關鍵。第一金投顧預期，年底前應只會出現臨時的短期方案，兩大政黨難以就長線解決方案達成突破性共識，因此油價也很難見到長期升勢的局面。

第一金投顧認為，全球經濟仍在打底，但石油供應量已較去年同期增加。就技術面來說，如果西德州油價成功突破每桶89美元，才能擺脫一個月以來的盤整區間。

由於油價短期內不致大幅走升，原物料進口國應可受惠於較低的油價，尤其是新興亞洲。下半年以來，JP摩根新興亞幣指數下滑0.046%，新興歐洲下跌0.29%，拉丁美洲更下挫0.9%，新興亞幣比其他新興貨幣穩健。

霸菱投顧指出，長線來說，新興市場貨幣將受惠於利差、強勁的資本流量及穩健的資產負債表。許多新興亞洲貨幣將受惠於較其他新興市場更低的波動性，經風險調整後新興亞洲貨幣的報酬將極具吸引力。

除了亞洲貨幣以外，霸菱還看好高評等及財政穩健的新興經濟體所發行的債券，例如墨西哥、匈牙利、波蘭、巴西及南非。墨西哥與美國經濟密切相關，匈牙利政府債券的殖利率很可能逐漸朝德國公債殖利率的水準靠攏，價格仍有上揚空間。

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